全球经济复苏之路恐坎坷，5月份美股或再迎季节性抛售！

5月27日（周三），高盛总裁兼首席运营官沃尔德隆(John Waldron)表示，与疫情相关的封锁措施开始放松，全球经济复苏可能会陷入坎坷的境地，尤其是如果政府开始撤消刺激计划的话。

沃尔德隆在当天的一场会议上表示：“我们所有人面临的最大风险是经济发展的轨迹。未来的风险是经济运行得不太顺利，疫情可能会再次爆发，且全球各地的情况和感觉都不太一样。”

高盛分析师预计，美国2020年的GDP将下跌约4%，2021年的GDP增速要好些。企业和消费者的信用风险是高盛特别关注的问题。近年来，通过银行和非银行贷方，中端市场贷款出现了大幅增长。高盛总裁沃尔德隆表示，该行业存在无法从资本市场或政府支持中受益的风险，高盛对此将保持密切关注。 

他同时还表示，W形复苏对消费者也可能构成独特的挑战，尤其是在政府支持减弱的情况下，这将导致消费者信贷遭到更多破坏。

高盛称，将在未来几周内开始让员工回到美国和伦敦的办公室。公司仍然倾向于扩大收购规模，并且对大规模的合并不感兴趣。沃尔德隆称，公司会评估所有机会，但门槛仍然很高。尽管疫情爆发给经济带来了冲击，但高盛仍将坚持其中长期财务目标。

实际上，除了高盛，也有不少机构对经济复苏前景表示担忧。

北京时间5月28日凌晨发布的美联储褐皮书报告称，疫情在最近几周严重损害了美国经济，造成“严重”的失业和企业倒闭情况。所有区域经济活动均出现下降，且大多数区域急剧下降，反映出疫情造成的破坏。尽管许多联系人表示希望整体活动将随企业恢复经营而回升，但前景仍存在高度不确定，大多数受访企业对潜在复苏速度感到悲观。

IMF警告称，世界正面临着自上世纪30年代以来最严重的全球衰退，而世界银行预计今年全球GDP将下降5%。

由于美国和全球经济陷入前所未有的衰退，很难预测今年的市场走势。美股一直出人意料地活跃，因为人们期望在未来几个月中经济能够实现V型复苏。但是投行和美联储都警告称这几乎是不可能实现的。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡里认为，美国经济将遭遇18个月的痛苦，“除非有医疗保健奇迹”，V型恢复似乎是不可能的。美联储主席鲍威尔此前也表示，美国经济将复苏，但警告在疫苗问世之前，美国经济可能无法完全复苏，而且可能要到2021年底才能复苏。

尽管美国股市已经从熊市低点反弹了30%以上，这被相当一部分投资者视作美股重返技术性牛市的体现。但是摩根大通在最新的一份报告中警告投资者保持观望，因为股市进入夏季仍将面临强劲阻力。

摩根大通认为，政府封锁措施挥之不去的影响将阻止所谓的周期性行业的全面复苏，这些行业的收入和盈利能力反映了商业周期。该机构的分析师警告称，美国股市自4月份以来一直在走高，但涨势可能已走到最后，这波涨势不会持续到夏季。

夏季股市通常表现不佳，这种现象被称为“ 5月卖出，然后离开”。摩根大通表示，投资者不应当在当前的反弹走势中继续持有，我们重申，随着进入夏季，反弹可能会逐渐减弱。

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