3倍做空天然气ETN暴涨超2000% 空头损失高达20亿美元！
智通财经
发布时间 2020年8月17日 23:19
3倍做空天然气ETN(DGAZF.US)暴涨超2000% 空头损失高达20亿美元！
对于了解做空的投资者来说，卖空股票和交易所交易产品（如ETF和ETN）通常是一个相对安全和简单的过程，但有时卖空可能比正常的多头买入波动更大且具更多风险。
智通财经APP了解到，最近瑞信的3倍做空天然气ETN(VelocityShares 3x Inverse Natural Gas ETN Linked to the S&P GSCI® Natural Gas Index ER (OTC:DGAZF))上涨超过2000%，导致卖空者遭受按市值计价为20亿美元的损失。
该天然气ETN是美国国内ETF/ETN中被做空最多的第15只标的，空头头寸达21亿美元；做空股数为14万股，占其总流通股数的45.94%；股票借贷手续费为19%。
据悉，瑞信天然气ETN近期在流动性不足的交易环境下出现黑天鹅价格走势，迫使美国监管部门暂停该ETN的交易。该ETN在相当长一段时间内一直以相对于其基础资产的大幅溢价进行交易，但8月12日(上周三)价格涨至25000美元，显示出该ETN溢价水平过高。以每股120-125美元的资产净值计算，该ETN股价比其持有的标的资产溢价了200倍。
然而，8月12日下午的交易只是小手笔（大部分交易不到10股）。智通财经APP获悉，分析师Ihor Dusaniwsky认为，这样的交易表明，如果不是算法交易试图利用ETN中的溢价套利，就是卖空者试图在一个非常不平衡的买入/卖出市场中回补他们的未平仓合约。
由于交易流动性不足，而且买入/卖出订单不平衡，多头能够推高该ETN的价格，致使股价在8月12日收于15000美元。
从1月1日到8月7日，该ETN的平均空头头寸为1.174亿美元，全年按市值计价的损失达1.113亿美元。
8月7日，该ETN的空头头寸仅有1亿美元，但由于该ETN的股价从720.05美元涨到15000美元，导致卖空者遭受按市值计价为19.99亿美元的损失。在不到一周的时间里，该ETN的空头损失高达1999%。而该ETN的卖空者又在8月12日这一天遭受按市值计价为16.8亿美元的损失。
瑞信在新闻稿中宣布，将该天然气ETN的到期时间提前至2020年8月25日，实际上是提前终止该ETN的交易。该ETN的最终定价将根据其定价补充协议，即该ETN在8月14日至20日加速估值期间的平均收盘价。
如果有足够的流动性进行交易，卖空者将尝试在此期间内平仓。该ETN做空股数为14万股，空头希望未来五天的交易活动能够多于7月和8月每天不到八千股的交易量。因为空头希望在8月25日该ETN最终定价之前，有足够多的多头卖出获利，这样空头能以不那么夸张的股价买入平仓。
但卖空者不可能安然无恙地退出，因为该ETN的股价不可能在8月25日之前跌回“正常”水平。
下载APP
作者: 智通财经
交易任何金融工具及/或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资，所以前述交易并不适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受如金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并应当谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media在此提请您注意本网站所含数据未必实时、准确。本网站上的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格存在差异。即该等价格仅为指示性价格，不宜为交易目的使用。Fusion Media及本网站所含数据的任何提供商不承担您因交易行为或依赖本网站所含信息而导致的任何损失或损害的责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及/或交易所保留所有知识产权。
Fusion Media根据您与广告或广告主的互动情况，网站上出现的广告客户可能会向支付费用。
本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。