国盛证券：JS环球生活处于向上周期 给予“买入”评级
智通财经
发布时间 2020年9月28日 21:44
国盛证券：JS环球生活（01691）处于向上周期 给予“买入”评级
智通财经APP获悉，国盛证券发布研究报告，首次覆盖JS环球生活 (HK:1691)，给予“买入”评级。
报告称，公司以九阳起家，于2017年收购SharkNinja，截至目前持有九阳和Sharkninja股权分别为59%和100%。公司总营收由2016年11.03亿美元上升至2019年的30.16亿美元，其中2019年九阳贡献总营收的42%，Sharkninja贡献了58%。2020年上半年公司实现收入15.15亿美元，同比增长22.6%。盈利能力上，2020年上半年公司毛利率大幅提升6.3pct至43.7%，净利率上升到7.04%。
预计2020-2022年九阳营收增速为11.04%/10.13%/8.34%；SharkNinja增速33.99%/29.75%/25.15%。对应公司整体营收为37.47/45.83/54.73亿美元，同比增速分别为24.2%/22.3%/19.4%。归母净利润为2.87/4.03/5.49亿美元，同比增速为580.6%/40.5%/36.2%。
国盛证券根据品牌拆分估值，认为九阳的合理市值在36亿美元，SharkNinja在63.5亿美元，综合得到JS市值在85亿美元（对应658亿港元），对应PE为21倍，首次覆盖予以“买入”评级。
国盛证券称，从短期看，无论是从新品新渠道的推动还是考核目标的角度看，公司均处于向上周期。
下载APP
作者: 智通财经
交易任何金融工具及/或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资，所以前述交易并不适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受如金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并应当谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media在此提请您注意本网站所含数据未必实时、准确。本网站上的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格存在差异。即该等价格仅为指示性价格，不宜为交易目的使用。Fusion Media及本网站所含数据的任何提供商不承担您因交易行为或依赖本网站所含信息而导致的任何损失或损害的责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及/或交易所保留所有知识产权。
Fusion Media根据您与广告或广告主的互动情况，网站上出现的广告客户可能会向支付费用。
本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。