互联网概念股基本消化利好？这些明星股遭瑞银下调评级

智通财经APP获悉，受卫生事件影响，面对动荡的股市，不少人把眼光更多地投向了与互联网相关的优质科技公司。瑞银(UBS)分析师Eric Sheridan深入研究了互联网概念股，并更新了其个人股票的论点。狂热之后，伴随着市场乐观情绪退潮，这些股票的未来走势又将会如何？

Chewy Inc (NYSE:CHWY)(CHWY.US)

根据美国宠物用品协会（APPA）的数据，2019年美国人在宠物上的总支出为957亿美元，该组织预计到2024年，它的年增长率将达到5.1％。而到2025年，Chewy的收入复合年增长率将超过市场的增长，达到15%。

Sheridan将Chewy从“中性”下调至“卖出”评级，维持目标价75美元。该分析师表示，Chewy应该会在2021年实现正的自由现金流，EBITDA有望转正，利润率也会不断增长。

但他警告称，仅在过去三个月，Chewy累计上涨了68%，这意味着尽管在线宠物领域有充足的增长机会，但其风险回报状况已不再有利。另外，该公司在2021年还面临着潜在的逆风。受益于卫生事件期间需求的提前拉动，Chewy去年实现了出色的业绩表现。但卫生事件消退后，公司能否继续保持目前的盈利能力仍存在不确定性。

Fiverr International Ltd (NYSE:FVRR)(FVRR.US)

Fiverr为自由职业者提供了一个向全球客户提供服务的平台，被视为零工经济的重要参与者。在卫生事件期间，许多自由职业者和小企业利用Fiverr得以存活。和其它外包平台不同的是，Fiverr最初的任务价格只能是5美金，随着用户信誉的提高，可以设置更高的劳务价格。

Sheridan将Fiverr从“中性”下调至“卖出”评级，将目标价从148美元上调至190美元。该分析师表示，公司未来五年应该能够保持30%的收入增长，调整后的利润率至少有望达到25%。

但Sheridan表示，按照目前的股价水平，Fiverr预计到2025年的营收将达到13亿美元，而该行的预期为7.5亿美元。这意味着到2021年和2022年，Fiverr的营收需要增长50%至60%，才能证明其估值是合理的。

Peloton Interactive Inc (NASDAQ:PTON)(PTON.US)

专注于制造高科技健身自行车的美国互动健身平台Peloton在卫生事件所带来的机遇下保持强劲的增长势头。去年，Peloton迎来了上市以来的最强增长季，其股价表现非同一般，自2019年6月上市以来，股价攀升接近三倍。毋庸置疑，在公共卫生危机的助推下，Peloton成为了健身界翘楚。

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Sheridan将Peloton从“中性”下调至“卖出”评级，将目标价从115美元上调至190美元。该分析师认为，Peloton有望从传统健身公司那里抢占更多的市场份额，并将调整后的EBITDA利润率从今年的7.7％提高到2024年的9.7％。另外，通过国际扩张及新产品的推出，公司有望实现收入大幅增长，而数字产品将为其收入增长提供更重要的驱动力。 

但Sheridan警告称，Peloton的股票在过去六个月中累计上涨了约160％，目前其股价已经反映了未来强劲的销售表现，用户增长和市场领导地位等诸多利好因素。

Take-Two Interactive Software Inc (NASDAQ:TTWO)(TTWO.US)

作为领先的电子游戏生产商，Take-Two Interactive旗下拥有一些非常受欢迎的电子竞技游戏，还拥有一直畅销的NBA 2K篮球专卖权。该公司与NBA签署了一项协议，启动NBA 2K联赛，这是第一个由专业体育组织正式批准的电子竞技联赛，也是电子竞技进入主流的重要一步。

Sheridan将Take-Two Interactive从“中性”下调至“卖出”评级，维持目标价200美元。 该分析师认为，随着云技术的改进，免费游戏功能和电子竞技的增长，视频游戏产业在过去几年中处于有利地位。而作为行业领导者，Take-Two将能够提供比同类企业更优秀的产品性能。

该股在过去六个月中累计上涨了37％，因此，市场对其有着更高的期望，预计未来五年的收入将实现高个位数的增长，预计调整后的毛利率为61％，调整后EBITDA利润率将达33%。