散户投机狂潮背后的赢家：可转债投资者赚翻了
财联社
发布时间 2021年2月7日 22:54
更新时间 2021年2月8日 08:21
散户投机狂潮背后的赢家：可转债投资者赚翻了
财联社（上海，编辑 吴斌）讯，美国散户投机狂潮背后，除了低点买入股票的投资者，可转债投资者也赚翻了……
最典型的就是，由于AMC股价大幅上涨，私募股权投资公司银湖资本成功实现从巨亏到盈利的华丽转身。2018年9月，银湖资本购买了6亿美元AMC可转债，随后AMC开始持续下挫，银湖资本一度巨亏90%。但随着今年散户投机狂潮来袭，银湖资本以平均16.05美元的价格清仓出售了4440万股AMC股票，套现7.13亿美元，获利共1.13亿美元。
同时其他公司可转债也出现了上涨，1月25日以来，Ligand制药可转债价格上涨10%。美国航空公司的可转债上涨了9%，创下历史新高。First Majestic Silver可转债上涨14%，亦创下历史新高。这三支股票都在散户买盘的推动下走高。
而部分投资者完美抓住了这波机遇，Cutler Capital Management投资组合经理Geoff Dancey就在Reddit概念股大涨前买入Ligand可转债。
Lazard Asset Management全球可转换投资组合管理人Arnaud Brillois称：“我们从（可转债）上涨中受益，就像股票投资者一样。当股票上涨时，可转债涨幅接近股票。当股票上涨了1000%，可转债大约会上涨950%-970%。”不过他同时也强调，上周并非所有上涨股票的可转债都涨了。
普遍策略
两位要求匿名的对冲基金投资者表示，市场动荡为对冲基金提供了获利机会，他们购买股票飙升公司的可转债，并通过做空来对冲。一位经营美国对冲基金的消息人士表示，这种趋势刺激了一大批基金采用这种策略。CQS、AQR资本管理、Man Group和Whitebox Advisors等基金都在利用这种套利策略。
值得注意的是，尽管本周Reddit概念股涨势出现消退迹象，但追踪可转债市场的iShares convertible Bond ETF和SPDR Bloomberg Barclays Convertible Securities ETF本周五均创下历史新高。
这种趋势未来有望延续下去。Man GLG投资组合经理Gil Song表示，股票的意外波动使可转债套利投资者受益匪浅，并且未来可能会变得更加普遍。“过去两年散户参与股市的比例大约翻倍，由此可以推测股市波动性至少还会持续一段时间。”
不过投资者也需要警惕其中的风险，Calamos Investments的可转换投资组合经理乔•威索基表示：“当股票变得疯狂时，就自动创造了购买可转债的机会。不过可转债确实是有风险的，因为它们通常存在于投机级的公司。”
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作者: 财联社
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