富国银行：美债收益率年底前或升至1.9% 通胀是头号风险
财联社
发布时间 2021年10月14日 20:27
富国银行：美债收益率年底前或升至1.9% 通胀是头号风险
财联社（上海，编辑卞纯）讯，自美联储在最新一次议息会议上释放缩减购债的信号以来，美债收益率开启了一轮上行走势。富国银行证券部门宏观策略主管迈克尔·舒马赫（Michael Schumacher）日前表示，供应链危机激起的通胀，将在未来几周进一步推高债券收益率。
舒马赫认为，基准10年期美国国债收益率年底前可能会达到1.9%，较周三收盘上涨23%。他指出，“通胀是头号风险。它无处不在。”
舒马赫还预计，美联储的行动也将驱动美债收益率进一步走高。他指出，包括挪威和新西兰在内的一些央行已经调整了政策利率。
周三公布的美联储会议纪要显示，官员们上个月普遍认为，在通胀担忧升温的背景下，应该从11月中旬或12月中旬开始缩减疫情期间的货币刺激措施。
“美联储很可能会在下月宣布缩减购债规模。”他表示。“在我们看来，这将推高债券收益率。它还会再升一点，然后可能会在12月下降。”
舒马赫预计，届时投资者对债务上限和政府资金的不安情绪将卷土重来，从而压低收益率。但对债券价格持悲观态度的舒马赫认为，那时债券收益率下跌将是暂时的。
“这一切又回到通胀，通胀将持续一段时间，这确实给我们的市场前景蒙上了一层阴影。”舒马赫表示。他还指出，这个问题并非美国独有，而是关系到整个世界。
最新的经济数据显示，通货膨胀比预期更为严重。美国劳工部周三公布，上个月消费者价格指数增长0.4%，同比增长5.4%，创下30多年来的最高同比涨幅。
滞胀风险被“夸大”
舒马赫还谈到了最近市场上广泛讨论的滞胀问题，尽管他也担心通胀，但并不属于滞胀阵营。滞胀是指在经济增长放缓时期，物价却在升高。
“坦率地说，这被夸大了，”他称，“人们会说，明年的增长会比今年慢。好吧，那倒是真的。但问题是慢多少，2022年的增长真的会严重令人失望吗?我们认为不是。如果美国经济增速达到2%以上，这可能就不是真正的滞胀。”
自疫情爆发以来，舒马赫一直看好经济增长。去年12月，他表示Covid-19疫苗将极大地提振人们对经济的信心，推高国债收益率。自那以来，10年期美债收益率已经上涨了72%。
从投资的角度而言，舒马赫将仅考虑持有长期债券，以躲避股市波动。不过，他也发现，美国国债收益率对长期投资者来说没有吸引力，因为跟不上通胀的速度。
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作者: 财联社
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