一季度房企融资企稳 市场预期稳步改善 融资工具或将相继落地

财联社（北京，记者 张晓翀）讯，近期房企融资环境持续改善。数据显示，一季度房地产企业在银行间融资企稳，房企合理融资需求得到满足，预计未来房企债券融资渠道将持续保持稳定畅通。据wind及交易商协会非金融企业债务融资工具注册信息系统公开信息，2021年四季度以来，共有69家房企发行债务融资工具。

其中，其中，金地(SS:600383)、滨江(SZ:002244)、龙湖(HK:0960)、美的置业 (HK:3990)、旭辉(HK:0884)等民营房企共发行约153亿元债务融资工具，美的置业、龙湖、旭辉、碧桂园、滨江、金地等民营房企共注册约300亿元债务融资工具。美的置业、旭辉、碧桂园3家企业为首次在银行间市场注册发行债务融资工具。

2021年9月至今，政策宽松主要以纾困纠偏为主，房地产调控基调逐步由严转松，从“两个维护”到“良性循环和健康发展”，从“支持并购贷”到“下调LPR”，从两会再次强调“因城施策促进房地产业良性循环和健康发展”到国务院金稳会定调，当前房地产调控宽松的基调已经明确。

近日国务院金融委会议指出，关于房地产企业，要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施，随后财政部、银保监、央行、证监会、外汇局等部委联合发声响应。

市场人士指出，当前房地产融资的市场预期正在稳步改善。近期，旭辉、首开、招商蛇口等房地产企业纷纷在银行间市场成功发行中期票据。房企债券融资发力，融资环境逐步转暖，这对房地产行业健康发展有积极作用。

不过从年初房地产销售观察，房企稳定需政策支持。从全国数据看，前两月房地产开发投资同比+3.7%，房屋新开工面积同比-12.2%，商品房销售面积同比-9.6%，商品房销售金额同比-19.3%；70个大中城市新建/二手住宅价格指数环比增速逐步企稳。

此外，龙光和正荣等多家房企仍有债务风险暴露，恒大亦有一定数额质押保证金，被相关银行强制执行。恒大集团执行董事肖恩日前表示，目前中国恒大境外债务合约仍有227亿美元左右。

市场人士指出，尽管地产纠偏政策频出，但大多数民营房企仍面临一定的债务兑付压力。同时由于当前疫情形势严峻，调控放松政策的落地时间和效果或受影响，未来或需更大力度的政策支持，以缓解房企的现金流压力。

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在当前房地产市场信用事件频发的局面下，房企债务违约或将导致行业整合不断发生，市场化收并购将有助于实现行业出清。同时支持兼并收购的融资工具或将相继落地。

数据显示，至3月18日，已有招商蛇口、建发地产等2家房企发行38.2亿元房地产并购票据，支持兼并收购5个房地产项目；信达地产已完成50亿元并购票据注册，拟于近期发行。

此外，平安银行计划启动首期50亿元并购主题债券的发行工作；兴业银行拟发行不低于100亿房地产并购主题债券；招行与大悦城签署地产并购融资战略合作协议，专项融资额度为100亿元。

国金证券地产首席分析师杜昊旻预计，未来上市房企的融资工具有望增多，也会有更多更大力度的需求侧放松政策出台。

天风证券分析师韩笑认为，未来地产供给侧调控仍以紧平衡下的市场化出清为主，收并购支持力度或进一步提升，预期稳定之下的紧平衡可能是推动收并购的最佳状态，让出险房企放弃幻想的同时给与收购方行业稳定发展的信心。