独家|碧桂园拟于6月发行供应链ABS 第二单民营房企信用保护凭证业务有望落地

财联社5月17日讯（记者 陈业）伴随创新工具的启用，优质民营房企融资正逐步回归正轨。

财联社记者独家获悉，碧桂园拟于今年6月份陆续安排发行供应链ABS和ABN产品，其中供应链ABS产品将启用信用保护工具，目前发行工作正在筹备之中。

具体发行规模方面，相关知情人士透露，发行额度会视情况而定，但创设机构提供的担保额度会相对较高。

而民营房企借助信用保护工具融资刚刚破冰，倘若碧桂园上述供应链ABS产品发行成功，其有望成为第二家启用信用保护工具融资的民营房企。

据深交所官网披露，市场首单民营房企信用保护凭证业务于5月16日在深交所正式落地。该信用保护凭证由中证金融运用自有资金与中信证券联合创设，将支持以民营房企重庆龙湖作为核心企业的供应链ABS发行，服务上游供应商融资。

公开信息显示，龙湖供应链ABS发行总规模4.02亿元，优先级资产支持证券利率3.50%，投资者认购倍数2.36倍，基础资产为供应链上游306家中小供应商对龙湖的应收账款。对应信用保护凭证名义本金4000万元，被保护标的发行规模4亿元。

对于龙湖启用信用保护凭证融资的优势，深交所称，一是相较于一对一的信用保护合约，信用保护凭证流通能力更强，定价更为市场化，提升了各方对龙湖ABS的投资意愿，有利于供应链上游中小企业加快回收资金、降低资金成本、拓宽融资渠道；二是采用联合创设的发行方式，充分发挥中证金融市场核心机构作用，有助于凝聚市场各方力量，进一步提升资本市场对民营企业的融资支持力度。

据REDD报道，为帮助民营地产商逐步恢复公开市场的融资功能，创设机构将发行包括信用违约掉期（私募CDS）或信用风险缓释凭证（CRMW）在内的信用保护工具，来吸引投资人。

一位上市公司融资负责人向记者透露，目前中证金融与中信证券为龙湖供应链ABS联合创设信用保护凭证为信用违约掉期（私募CDS）方式，即为合约式的增信方式。

“CDS与CRMW两种方式的区别在于合约式是针对部分投资人的保护，凭证式增信方式是一种公开的凭证。相对来说CRMW方式会更好，预期融资方未来发行会采用凭证式的增信方式。”上市公司融资负责人补充称。

另据财联社4月25日独家报道，在证监会等三部门表态支持民营房企发债融资后，部分房企已按要求上报发债计划。彼时有分析人士认为，虽然当前部分房企仍可通过发行中票、公司债获得资金，但房企当务之急是找到足够投资人认购债券。

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截至目前，已有多家民营房企计划发行公司债。其中，龙湖、美的置业于5月16日分别公告披露，拟于近期发行规模分别为5亿元、10亿元的公司债券，期限分别为6年、4年。

此外，记者获悉，碧桂园拟于5月22日在深交所簿记发行一期不超过5亿元人民币的公司债。6月份，碧桂园还拟于银行间交易商协会发行首期不超过10亿元人民币的中期票据。