通胀影响有限、涨价提振H1业绩 雀巢上调全年销售增长预期

智通财经APP获悉，7月28日，雀巢 (SIX:NESN)(NSRGY.US)公布了2022年上半年业绩。其中，由于成本通胀对这家全球最大的食品集团的影响低于预期，同时提价措施推动了上半年的有机销售增长，该公司上调了全年销售增长预测，但下调了利润率指引。

据了解，目前消费品企业正面临原材料、能源和运输投入成本飙升的问题，对此，包括Reckitt Benckiser(RBGPF.US)、联合利华(UL.US)和达能(DANOY.US)等多个竞争对手都选择了大幅提价，并在提价推动二季度销售表现超预期的情况下，上调了全年营收预测。

尽管到目前为止，许多消费者似乎都接受了由此带来的物价上涨，但由于延迟提价，部分企业的利润受到了挤压。雀巢表示，在2022年上半年，基础交易营业利润率(UTOP)从去年同期的17.4%下降至16.9%。

不过，该公司也提到了提价的滞后性，以及平衡价格上涨的必要性，并称这样做使得消费者不会减少消费或选择更便宜的品牌。

首席执行官Mark Schneider在一份声明中表示：“我们通过严格的成本控制和运营效率，减少了前所未有的通胀压力和供应链约束对我们利润率增长的影响。”并补充道，其团队“以负责任的方式”实施了提价。

另外，雀巢表示，由于宠物护理产品和咖啡价格上涨7.7%，以及市场的强劲需求，第二季度的基础销售增长从一季度的7.6%加速至8.7%，超出了市场预期；上半年总销售额增长9.2%，达到456亿瑞士法郎。

而受减值和税收增加(54.2亿美元)的影响，公司上半年净利润则下降了11.7%至52亿瑞士法郎，低于分析师预期的58.15亿瑞士法郎。

展望2022年全年，雀巢预计有机增长率在7%至8%之间(此前为5%)。基础交易营业利润率预计在17.0%左右(此前为17%至17.5%)。以固定货币计算的每股基础收益和资本效率有望提高。

Bernstein分析师Bruno Monteyne对此评论道，虽然新的利润率指引为17%左右，低于此前的17%至17.5%，但这“仍然是一个非常强劲的利润率，与大多数欧洲同行相比，利润率同比降幅仍要小得多”。

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