中国连续7个月减持美债 但持有美债水平仍高 或有助于释放美元流动性

财联社8月16日讯（记者 张晓翀）美国财政部近日数据显示，6月中国持有美国国债余额9,678亿美元，环比下降130亿美元，连续7个月下降，续创2010年6月以来的最低水平。值得注意的是，在美国财政部公布的国别数据里，不区分官方和非官方，既包括储备投资，也包括金融机构、企业等其他投资主体。

数据并显示，从去年12月至今年6月，中国美债持仓金额累计下降1,130亿美元。截至6月末，持有美债最多的国家依然为日本，中国位列第二。

中国银行研究院研究员吴丹在接受财联社采访时表示，今年以来，作为全球第二大美债持有国，中国持有美元国债比重连续减少。从持有规模来看，虽然已出现连续7个月的美债减持，但实际上，我国减持美债规模并不多，外汇储备规模保持在稳定水平。

吴丹认为，当前减持美元国债是全球范围行为。今年日元对美元也出现较大幅度贬值，而今年3-4月，日本增选择一次性减少大量美元国债，6月是低位小幅回升，是外汇市场上的流动性调节行为。6月日本持有美债1.2万亿美元。第三大美债持有国英国也在6月减持191亿美元至6154亿美元。相对来说，中国持有美元国债水平仍较高。

此外，今年以来美联储加息力度大且快，导致全球范围内的美元流动性收紧，多国货币均呈现对美元货币贬值。在此背景下，中国选择减持部分美元国债，可以达到释放美元流动性的作用，有助于调解外汇市场上的人民币与美元的供求关系，对人民币币值稳定有积极作用。

银河期货宏观研究员对财联社表示，全球持有美债的变动在美债收益率上升后，各国对其储备资产结构的主动和被动调整，对中国在美债上的持有额的变动无必要过分解读。在目前的国际金融和世界经济格局下，美债依旧是风险性、收益性和流动性取得较好平衡的重要国际储备资产。

值得注意的是，上述美国财政部公布的美国国债余额数据属于存量概念，含有估值等因素。美国财政部同时又公布了另一套，反映外国持有者增减长期美债的实际动态数据，该数据没有考虑美债的市值变动。

在不考虑美债市值变动的数据中，我国4月增持了美债，5月减持了约151亿美元的长期美债，而6月只减持了2.48亿美元长期美债。

从外国投资者持有美国中长期国债的数据看，今年以来，总体是增持的，而且保持相对稳定，并没有出现较大波动。5月增持了998亿美元，6月增持了588.98亿美元。

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因此，两组数据出现的数据缺口很有可能是估值原因造成的，也可能是投资者对美债持有的结构发生了较大变化，但很难通过此判断出对他国外汇储备的影响程度。

数据显示，在美联储加息的刺激下，6月美国国债收益率继续回升，对外汇储备起到负向作用，10年期的国债收益回落，从2.85%回升到2.98%，5年期的国债收益率也大幅回升，从2.81%上升到3.01%。2年期的国债收益率从2.53%上升到3.92%。