年末债基频现大额赎回，更有成立不足3月即遭遇巨赎，是何原因？

财联社12月6日讯（记者 沈述红）临近年末，债券基金屡遭大额赎回。

泰康基金今日发布公告称，旗下债基——泰康丰盈C 份额于12月5日发生大额赎回，公司决定提高其份额净值精度。9月5日，该产品才发布增设C类基金份额公告，并在四季度迅速经历了资金申购到大额赎回的过程。

从数据看，仅11月份，已有20只公募基金公告发生了大额赎回，产品多集中在债基上。这之中，中航瑞苏纯债成立于今年8月7日，至11月1日A类份额发生大额赎回时不足3个月。

有业内人士指出，这类产品往往机构占比较高，或含有“保成立”意味，巨额赎回或是帮忙资金撤出。另一部分产品发生巨赎，也可能与临近年末，资金加速回笼有关。

事实上，随着11月中下旬资金面重新转紧及市场对于金融监管力度加码担忧的升温，债市情绪重回谨慎。有基金公司指出，短期内长端收益率下行的空间需要短端收益率下行打开空间，修复行情的空间主要取决于资金面的宽松幅度以及短端收益率下行的幅度。另有公募人士认为，当前基本面平稳的情况下，有可能资金利率会继续维持高位，届时会传导至各期限、各品种利率，建议继续观望为主。

又有债基发生巨额赎回

泰康基金今日发布公告称，旗下混合债二级基金——泰康丰盈C 份额于12月5日发生大额赎回。为确保基金持有人利益不因份额净值的小数点保留精度受到不利影响，公司决定自提高基金份额净值精度至小数点后8位，小数点后第9位四舍五入。

该产品将自大额赎回对基金份额持有人利益不再产生重大影响时，恢复基金合同约定的净值精度。

值得注意的是，9月5日，泰康丰盈才发布增设C类基金份额并修改基金合同、托管协议的公告，随后于9月7日开放C份额日常申购、赎回、转换及定期定额投资业务。

到了今年三季度末，该产品规模为3.97亿元，且规模主要集中在A份额，C份额规模为零。这也意味着，进入四季度以前，泰康丰盈C 份额尚未有资金流入。四季度以后，该产品迅速经历了资金申购到大额赎回，以至于需要调整份额净值精度的过程。

与C份额四季度资金“大进大出”相对应的是难言好看的短期净值走势。自9月7日正式增设C份额后，泰康丰盈净值一路下滑，截至10月23日的净值一度下跌1.51%，虽然后续有所回暖，但11月20日之后的净值依旧“跌跌不休”。整体而言，泰康丰盈C份额增设至今净值增长率仅为-0.65%。

下载APP

加入Investing.com百万用户的行列，全球金融市场早知晓！

立即下载

11月20只产品大额赎回

同样在12月5日，广发安宏回报灵活配置E类基金份额也发生了大额赎回。为确保基金份额持有人利益不因份额净值的小数点保留精度受到不利影响，广发基金决定自2023年12月5日起提高该基金E类基金份额净值精度至小数点后8位，小数点后第9位四舍五入。

此前一天（12月4日），华安基金亦公告，华安安益灵活配置基金公告于11月30日发生大额赎回，公司决定自2023年11月30日起提高该基金份额净值精度至小数点后五位，小数点后第六位四舍五入。

这一天，鹏扬淳开D类份额也发生大额赎回，公司决定自提高该基金D类基金份额净值精度至小数点后八位，小数点后第九位四舍五入。

另外，11月28日，华富中债1-3年国开债C类份额、融通通源短融B类份额发生大额赎回，基金管理人决定提高上述基金份额净值精度。早前，还有银华1-3年国开债、泰信智选成长、广发新兴成长、长城久润、中欧瑾泰、平安元丰中短债、中航瑞苏纯债等多只产品发生了大额赎回。

从数据看，仅11月份，已有20只公募基金公告发生了大额赎回，产品多集中在债基上。

这之中，中航瑞苏纯债成立于今年8月7日，至11月1日A类份额发生大额赎回时不足3个月。从募集数据看，该产品有效认购总户数为264户，成立规模为2亿元，其中A类份额规模为1.8亿元。

有业内人士指出，这类产品往往机构占比较高，或含有“保成立”意味。另一部分产品发生巨赎，也可能与临近年末，资金加速回笼有关。

债市情绪重回谨慎

事实上，多空因素影响下，近期短久期债券收益率普遍回调，中长久期债券收益率下行居多，中高等级信用债在经历了一波利差压缩行情后性价比有所下降，近期出现一定程度的回调。

摩根士丹利基金固收投资部唐海亮分析，9月以后债券供给增加了资金市场的波动。在市场参与主体层面上，大行负债缺口持续，存单价格维持高位，同时要继续承担国债购买和信贷投放等责任。

“在现有基本面弱复苏的环境下，长端利率大幅跳升的可能不大。短端在债券供给和央行审慎监管的影响下，保持了较高的收益率水平，曲线平坦化。短期看，在政策未变化前，曲线平坦的格局不容易打破。长期看，经济需要进一步复苏，资金波动的局面并不是常态，曲线形态需要进一步调整。”

民生加银基金指出，随着11月中下旬资金面重新转紧及市场对于金融监管力度加码担忧的升温，债市情绪重回谨慎。短期内长端收益率下行的空间需要短端收益率下行打开空间，修复行情的空间主要取决于资金面的宽松幅度以及短端收益率下行的幅度。从中期角度来看，对央行通过降息等宽货币手段来助力稳增长宽信用的预期或较高，且短期内实体融资需求大幅好转的难度较大，对于债市仍可保持乐观心态。

该公司认为，12月是重要的政策观察窗口，需关注后续稳增长及金融监管政策超预期或不及预期的可能性。

“对于债券市场，当前最值得关注的还是资金面，政府债供给、汇率等因素整体缓解，但资金利率中枢并未下移，资金利率持续偏高可能代表央行政策取向出现边际变化，近期潘功胜行长讲话再度提到‘总闸门’。”中欧基金表示，当前基本面平稳的情况下，有可能资金利率会继续维持高位，届时会传导至各期限、各品种利率，建议继续观望为主。