美联储最青睐通胀数据本周出炉！市场涨势迎来考验

智通财经APP获悉，美国11月PCE数据将于本周五公布。这项美联储最青睐的通胀指标将在未来一周对市场的反弹带来考验。市场目前预计，美国11月PCE物价指数将同比上涨2.8%、环比上涨0%，核心PCE物价指数将同比上涨3.4%、环比上涨0.2%。这些预测表明，市场认为美国通胀将继续走低。与此同时，本周还将公布的美国经济数据包括：美国11月成屋销售年化总数、美国第三季度实际GDP年化季率终值、美国11月个人支出月率、美国12月密歇根大学消费者信心指数终值。投资者将通过这些经济数据了解美国经济的状况。

截至上周五收盘，标普500指数连续七周走高，为2017年以来最长的单周连涨。在上一周，纳斯达克指数、标普500指数和道琼斯指数的周涨幅均超过2%，其中，道琼斯指数更是有史以来首次突破37000点。

美国股市在上周的强劲涨势得益于美联储意外释放的鸽派信号。美联储上周三最新公布的点阵图显示，美联储将明年的降息幅度上调了50基点——对2024年年末的利率预期从5.125%调整至4.625%，这意味着美联储认为明年将有三次25基点的降息(即全年降息75基点)。这一调整幅度比华尔街预期的要更为鸽派，华尔街普遍预期点阵图会暗示明年有50基点的降息。

美联储意外放鸽的关键在于，该央行相信，通胀正以比此前预期更快的速度降至2%的目标水平。在美联储最新的经济预测摘要中，美联储预计，剔除波动较大的食品和能源等分项的核心CPI同比涨幅将在2024年降至2.4%，低于此前预测的2.6%。

美联储主席鲍威尔在上周三利率决议公布后的新闻发布会上表示：“通胀持续下降，劳动力市场正在恢复平衡。到目前为止，一切都很好。尽管我们认为情况可能会变得更加困难，这目前为止这还没有发生。”

周五将公布的美国11月PCE数据将验证鲍威尔的观点。美国银行经济学家Michael Gapen表示：“美国11月PCE通胀应该会出现明显回落，我们预计核心PCE仅会环比上涨0.1%。”“总的来说，这应该会给美联储提供支持，表明通胀压力正在缓和。”

此外，耐克(NKE.US)、联邦快递(FDX.US)、通用磨坊(GIS.US)、美光科技(MU.US)和嘉年华邮轮(CCL.US)将公布财报。这些财报都将提供有关消费者支出状况的信息，而许多人认为消费者支出将在2024年放缓。

耐克和联邦快递的财报将为投资者提供假日季购物需求的初步数据，因为这两家公司的财报截止日期为11月30日，它们给出的业绩指引将反映整个假日季的情况。

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瑞银分析师Jay Sole在一份研究报告中表示：“我们认为，美国的批发市场仍面临压力。库存仍然很高，消费者对价格越来越敏感。与90天前相比，零售商清理库存的时间比预期的要长。”他补充称：“我们认为，随着通胀继续对消费者产生负面影响、疫情期间的储蓄耗尽、以及利率高企对消费者支出构成的压力，严峻的宏观趋势将继续下去。”

市场对2024年更多降息的预期升温推动利率敏感类股票在过去一周飙升。标普地区银行指数(KRE)飙升逾8%，房地产板块上涨约5%，以小盘股为主的罗素2000指数上涨了超5%。在一些人看来，这对股市建立可持续的涨势至关重要，因为许多华尔街策略师认为，在主要由“七巨头(Magnificent Seven)”推动的牛市中，需要有广度。

Piper Sandler首席投资策略师Michael Kantrowitz指出，罗素2000指数走高是“美联储转向”已全面发挥作用的一个迹象，该指数可能还有更大的上涨空间。该策略师表示：“美联储的政策转向具有明显的看涨历史先例。因此，我们相信股市反弹的广度将继续改善。”

Michael Kantrowitz认为，随着债券收益率下降，股市将继续走高。但他也指出，一个关键的不利因素是劳动力市场出现裂缝。他关注的是初请失业金人数这一指标。他认为，该指标需要保持在27.5万人以下，才能反映出经济状况良好。