多重风险压顶 欧洲企业对明年发债持谨慎态度

智通财经

发布时间 2023年12月19日 20:10

更新时间 2023年12月19日 20:36

多重风险压顶 欧洲企业对明年发债持谨慎态度

智通财经APP获悉，欧洲企业将在2024年对债券发行保持谨慎态度。根据Bloomberg汇编的数据，明年投资级非金融公司预计将发行大约2800亿欧元(3060亿美元)债券，略低于今年。债券发行收益将主要用于偿还2024年和2025年到期的债务。

在面临地缘政治紧张局势和消费者支出疲弱等风险之际，企业将抓住机会在可能的情况下发行债券。明年包括美国在内的40个国家将举行大选，这也可能引发动荡。

市场预期明年企业债券发行量与今年基本持平

法国外贸银行企业债务资本市场全球主管Stephanie Besse表示：“对企业来说，不要把赌注压在未来上，这一点非常重要。他们不是交易员。”她补充道，今年发行债券的企业"不会后悔采取了行动"。

在借贷成本上升的背景下，随着更多在超低利率时期发行的债券到期，企业将仔细考虑哪些是必要支出，以及是否要减少债务。根据Bloomberg汇编的数据，超过2230亿欧元的欧元计价投资级非金融公司债券将于2024年到期，2025年将有2600亿欧元到期。

摩根大通信贷策略师Daniel Lamy在一份报告中写道:“在我们看来，新的融资需求相对较少，因为正在进行的收购交易很少，资产负债表上有大量现金，而且较高的收益率会带来冲击。”Bloomberg欧元公司债券指数目前的收益率为3.6%，而两年前还不到0.5%。

即使欧洲央行明年真的降息，企业仍在应对不稳定的宏观经济前景，这可能会阻止它们增加债务发行量。据了解，尽管欧洲央行官员发出了谨慎的信息，但市场预计明年3月份首次降息的可能性为50%。

不过，如果欧洲央行的降息速度快于美联储，这可能会诱使美国企业在欧洲进行所谓的反向扬基债券发行。美国银行欧洲信贷策略主管Barnaby Martin表示，这可能会给目前的发行量预测带来上行空间。

Bloomberg的数据显示，今年欧洲非金融企业债券的发行量比去年增长了近20%，但比2020年创纪录的发行量低了约三分之一。债券发行曾多次冻结，包括美国地区银行危机、3月份瑞信崩溃以及10月份美国国债收益率飙升期间。

今年超过四分之一的发行量(约 750 亿欧元)来自非必需消费品发行人，这是有记录以来的最高发行量，并且主要由汽车制造商推动。

"我们认为明年非金融类债券发行背景不会发生重大变化，"巴克莱分析师Zoso Davies和Melissa McCallum在展望报告中称。“我们预计，即使波动性减弱，收益率仍将保持在历史高位，并认为对融资需求的结构性拖累将会加剧。”