抄底！大小摩齐高喊：抛售带来机会，买入5年期美债

智通财经获悉，两家华尔街大行建议投资者开始购买5年期美国国债，因为上周他们经历了自5月以来最严重的溃败。摩根士丹利认为美债有反弹空间，因预期未来几周公布的数据可能意外下行。摩根大通则建议投资者买入5年期国债，因其收益率已攀升至去年12月的水平，不过该公司警告称，市场对央行提前降息的定价仍过于激进。

摩根士丹利宏观战略全球主管Matthew Hornbach等分析师在1月20日的一份报告中写道:“这是我们一直在寻找的‘低点’。由于财政支持减少，天气更冷，我们认为2月份发布的美国经济活动数据有下行风险。”

5年期美国国债收益率上周攀升22个基点，为截至5月19日的这一时期以来的最大涨幅，原因是交易员大幅削减了对美联储今年降息的押注。上周五，由于美联储官员的持续推诿，再加上零售销售数据良好，3月份降息的可能性跌至近40%。市场目前预计美联储今年将降息五次25个基点，此前1月12日预计将降息六到七次。

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包括2年期、5年期和7年期美国国债在内的下一轮国债标售定于周二开始，这将为这类债券的收益率带来上行压力。

不过，将于周四公布的美国第四季度国内生产总值初值，预计这将是自2021年以来连续两个季度最强劲的增长，债券市场也面临风险。美联储偏爱的潜在通胀指标将于周五公布，预计该指标将显示物价年增长率连续第11个月下降。

这些数据最终可能会增强美联储实现其宣称的软着陆目标的可能性。尽管这应该让政策制定者能够在今年降息，但美国国债一直受到宽松周期可能开始得更晚、进展速度比此前预期更慢的影响。摩根大通预计，美联储首次降息将在6月，而不是5月，目前互换合约已完全反映了这一点。摩根士丹利则认为，美联储和欧洲央行将在3月中旬受到关注，并认为市场将定价北半球春季大多数央行至少会降息一次。