海通证券：日本和印度股市为何表现靓丽？
智通财经
发布时间 2024年3月6日 12:56
海通证券：日本和印度股市为何表现靓丽？
智通财经APP获悉，海通证券发布研究报告称，2月港股回升主因国内各项政策持续加码，经济复苏预期进一步增强。宏微观基本面强劲，改革提振风险偏好，叠加外资大幅流入推动日股上涨。经济超预期高增长、股市完善的制度安排和宽松的资金面支撑印度股市上涨。
▍海通证券主要观点如下：
宏微观基本面强劲，改革提振风险偏好，叠加外资大幅流入，共同推动日股上涨。
2024 年以来日本股市表现强劲，领跑全球股市。日经225 指数于今年2月创历史新高。日股表现亮眼主要源于以下因素：1)经济基本面向好，企业盈利改善构成股市上涨的主要驱动力。2023年日本名义GDP增长创过去30年新高，日本经济逐渐摆脱通缩螺旋。2)东京证券交易所强力推进公司治理改革以改善估值、新NISA制度促进个人投资股市。3)长期维持负利率政策、且央行于2010年开始购买指数ETF叠加外资大幅加仓，为股市上涨提供资金面支撑。
日股估值已处于历史高位，未来面临经济放缓、通胀回落与货币政策紧缩的风险。
日股在经历多年大涨后，目前估值已相对较高。展望未来，经济基本面并不乐观。实际GDP已连续两个季度环比下降、通胀连续第三个月放缓，经济增长态势转弱。同时，日央行结束负利率政策渐行渐近。加息将引发日元升值、冲击出口。更紧缩的货币政策也将收紧市场资金面，影响股市表现。
经济超预期高增长、股市完善的制度安排和宽松的资金面共筑印度股市繁荣。
印度股市已经连涨八年，长牛背后的原因有以下几点：1)经济持续高速发展，企业利润逐步攀升。2023年第四季度GDP同比增长8.4%，远超市场预期。2)印度股市良性的制度安排为股市“长牛”奠定基础。严苛的退市制度、严格的减持规定、完善的衍生品交易制度助推股市上涨。3)个人投资者与外资大量涌入为市场带来增量资金，进一步催动股市上涨。
印股估值已处于历史中高位，未来面临投资不足、政治大选、外资流入减少的风险。
连涨八年至今，印股估值已相对较高。展望未来，投资疲弱再加基础设施落后将阻碍印度“由服务业到制造业”的转型，其长期高速发展的动能不足。印度大选结果或政策力度或不达预期，且近年FII净流入整体呈减少趋势，给印度股市上涨前景蒙阴。
风险提示：
美联储加息超预期，地缘政治关系恶化，国内经济复苏不及预期。
下载APP
作者: 智通财经
交易任何金融工具及/或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资，所以前述交易并不适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受如金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并应当谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media在此提请您注意本网站所含数据未必实时、准确。本网站上的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格存在差异。即该等价格仅为指示性价格，不宜为交易目的使用。Fusion Media及本网站所含数据的任何提供商不承担您因交易行为或依赖本网站所含信息而导致的任何损失或损害的责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及/或交易所保留所有知识产权。
Fusion Media根据您与广告或广告主的互动情况，网站上出现的广告客户可能会向支付费用。
本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。