快手-W(01024)Q4业绩超预期 机构看高目标价至97港元

智通财经APP获悉，近期，快手-W(01024)公布了截至2023年度业绩。期内，公司实现收入1134.7亿元(人民币，下同)，同比增长20.5%；毛利573.91亿元，同比增长36.2%。经调整净利润102.71亿元，同比扭亏为盈。2023年第四季度快手实现总收入为326亿元，同比增长15%，经调整净利润为44亿元，同比增长30%，大幅超出市场预期。

受业绩超预期辐射影响，快手股价在3月涨幅超10%，较2月低点最大涨幅超过44%。

快手发布2023年业绩公告后，多家大行发布业绩点评研报，认为公司业绩超预期表现将在未来持续兑现。

工银国际认为，公司的月活跃用户达到创纪录的7.004亿，日活跃用户达到3.825亿，显示出健康的平台流量增长。在内容生态系统的进一步增强下，快手的在线广告和电商保持了强劲的增长势头。

快手财报显示，快手2023年广告板块收入同比增长23%达603亿元，增速远超行业均值；电商GMV规模首次突破万亿规模达1.18万亿元，受电商业务增长驱动，快手其他服务板块收入由2022年的98亿元增长44.7%至141亿元。

富瑞认为，作为领先的直播平台，快手是中国短视频和直播消费的关键受益者，平台拥有高度吸引人的社交生态系统，能够满足用户多样化的内容需求。同时快手在多个业务模式上执行良好，并有望捕捉到新的商业机会以及整个行业的发展。

公开信息显示，快手自去年重点投入本地业务，四季度本地生活交易额同比增长 25 倍，日均支付用户数环比提升超 40%。公司去年下半年密集安排团购大促，直接带动本地生活用户渗透率提升 227%。2024年快手计划在团购业务上投入十亿级平台补贴、千亿流量，扶持 1000 个百万 GMV 品牌，致力于提高商家营销和交易的转化效率。

展望后市，摩根士丹利预计，快手主营业务收入增长在今年一季度将持续超出市场预期，保持稳固的市场份额和运营杠杆率提升。该行同时认为，快手现阶段市盈率（P/E）和市售率（EV/S）低于同行业其他公司。

此外，摩根大通给予快手“超配”评级，目标股价为95.00港；瑞银给予快手“买入”评级，目标股价为85.00港元。招银国际维持对快手的“买入”评级，并维持基于部分加总法估值的目标价格为97港元。

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