智通财经
发布时间 2024年4月3日 06:00
更新时间 2024年4月3日 06:35
美联储量化紧缩是个笑话 法兴警告美股崩盘风险!
智通财经APP获悉,一位曾预见到2000年互联网崩盘的策略师表示,人工智能热潮和“宽松的”美联储货币政策助长了美国股市的另一个泡沫。
法国兴业银行的全球策略师爱德华兹(Albert Edwards)以看跌市场和经济著称,他认为,过去五个月股市的上涨具有泡沫的所有特征,包括美联储的“帮助”和一个光鲜亮丽的催化剂,即人工智能将推动企业盈利。
但现实是,除了少数公司如英伟达(NVDA.US)之外,人工智能尚未带来更强的盈利增长。因此,根据FactSet的数据,随着标普500指数在五个月内上涨了近30%,分析师的盈利修正未能跟上,导致估值相对于近期历史而言变得昂贵。
FactSet的数据显示,标普500指数最近的远期收益超过20倍,高于五年和十年平均水平,也是自2022年1月以来的最高水平。
到目前为止,人工智能的炒作并未转化为对即将到来的更强盈利的预期。在过去六个月中,无论是标普1500综合指数还是纳斯达克100指数,分析师的盈利修正的上调比例呈下降趋势。
爱德华兹指出,过去,标准普尔500指数一直密切跟踪分析师的乐观情绪,但最近,这种关系似乎朝着错误的方向发展。
他说,当股市多头等待人工智能将盈利推向高空时,“我们这些经历过90年代末TMT泡沫的人已经听过这一切。而市场的真正动力似乎并非来自更强的利润,而是美联储引入的充裕流动性。”
爱德华兹表示,美联储的量化紧缩导致货币政策收紧的观点“简直是个笑话”。虽然美联储通过量化紧缩减少其债券持有量,中央银行的货币市场操作通过一致的美联储逆回购设施流出,抵消了流动性的流出,向金融系统注入更多资金。
这导致美国的货币量在过去一年中不断扩大,这与美联储声称正在从金融体系中抽走流动性的说法并不完全一致。
与此同时,美国经济得到了联邦政府以巨额财政刺激形式的大量帮助,这帮助它避免了尽管有美联储加息的情况下的衰退。消费者动用了新冠疫情时期的储蓄,以及迹象表明大公司越来越多地从更高的利率和“贪婪通胀”中受益,也帮助支持了经济增长。
爱德华兹对导致网络泡沫的条件非常熟悉。毕竟,他是华尔街少数几个预测到2000年3月开始的股灾的人之一,当时标普500指数和纳斯达克指数达到了泡沫时代的峰值,拉开了持续近三年的熊市序幕。
在2019年以来最强的一年开局之后,美国股市在第二季度开局不利。截至周二收盘,道指跌396.61点,跌幅为1.00%,报39170.24点;纳指跌156.38点,跌幅为0.95%,报16240.45点;标普500指数跌37.96点,跌幅为0.72%,报5205.81点。
作者: 智通财经
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