铁矿石供需存在边际改善机会，下游用钢需求强度仍需确认 | 铁矿石机构要评

2024.4.9

广发期货：铁矿石又行了？【横盘震荡】

铁矿石的上涨需要看到库存持续去库、或者钢材需求预期扭转才有持续性。静态预估，铁水产量需要上升到232万吨以上，港口才有持续去库可能。叠加钢材库存尚需要时间消化，预计铁矿石价格还将经历低位震荡走势，等待需求数据确认。操作上，空单可逐步离场。多单暂谨慎。重点跟踪二季度政府发债资金落地情况。

新湖期货：短期铁水增量幅度有限，操作上暂不建议入场追多【观望】

产量链来看，由于当前钢材总产量偏低，远月合约提前交易存在供需缺口可能，钢价反弹为铁矿石让渡上方空间。但是，目前铁矿石基本面变化不大，铁水复产阶段，供需存在边际改善机会，不过下游用钢需求强度仍需确认，短期铁水增量幅度有限，操作上暂不建议入场追多。

永安期货：后续关注下游需求对矿石走势的指引【观望】

铁矿石绝对估值中性，相对估值中性，基差中性。驱动端当前港口以工厂采购为主，铁水震荡弱势，本周预估部分钢厂小幅复产，钢厂降库存后存在阶段性补库动作，但短期铁水较难看到趋势性复产，供应端受发运受扰动后快速回升，预计累库格局仍存，铁水未形成复产趋势的情况下去库格局仍需等待，后续关注下游需求对矿石走势的指引。

华泰期货：铁矿石库存处于高位，价格上涨空间仍需保持谨慎【观望】

整体来看，当前无论盘面利润还是钢厂点对点利润，均给予钢厂复产空间，同时钢厂自身产量又相对较低，尤其建材产量明显低于同期水平，因此伴随着建材库存持续去化和废钢到货维持低位，后期钢厂复产将带动铁矿石需求提升。然而考虑到铁矿石发运明显高于同期水平，加之铁矿石库存处于高位，因此价格上涨空间仍需保持谨慎。

宝城期货：矿价延续低位震荡走势【偏空头】

现阶段，市场情绪回暖，铁矿石期价强势反弹，但钢厂提产受限，负反馈逻辑未退，矿石需求延续弱势，同时供应维持高位，供增需弱局面下矿石基本面表现依然疲弱，矿价仍易承压运行，相对利好还是盘面期价估值修复相对合理，弱现实与低估值博弈下矿价延续低位震荡走势，重点关注成材表现情况。

国投安信期货：预计短期走势震荡【横盘震荡】

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供应端，全球铁矿发运周环比回落，其中澳洲回落幅度较大，巴西发运则高位继续有所增加。本周澳洲方面仍有飓风扰动，但目前来看并不会登陆港口，预计影响相对有限。国内到港量小幅波动并继续处于高位，短期供应压力依然存在。需求端，上周铁水产量出现回升，铁矿需求边际好转。节前发改委等部门表示今年仍将对粗钢生产进行调控，不过短期影响相对有限。整体来看，铁矿石需求边际好转，但基本面依然偏宽松，预计短期走势震荡。

信达期货：短期铁矿价格维持弱势调整【偏空头】

全球铁矿发运冲高回落，我国45港铁矿到货小幅回落，本期仍处于高位，供给宽松。钢联样本下247家高炉开工回升，本期10座复产，5座检修，日均铁水产量大幅走高，需求回升。高到港下，港口库存维持累库，但速度放缓；钢厂库存小幅增加，但整体库存维持低位。综合看，铁矿供给宽松，需求低位小幅回升，供需预期偏弱。短期铁矿价格维持弱势调整，关注下方80-90美金成本支撑。