Baird：现在应该买入这只芯片股，看升30%

分析师在报告中写道：「虽然我们赶上这趟列车的时间稍晚，但我们认为美光的前景具有巨大的上升空间，特别是考虑到该股最近的回落，而这种回落与我们最近的管道检查显示的DRAM逐渐积极的趋势并不相符。未来12-18个月的内存市场前景，在某种程度上可以说是前所未有的。」

Baird还指出，DRAM价格的表现超出了最近的管道预期，而整个行业的供应增速预计在2024年下半年将放缓至低个位数百分比，部分原因是产能向HBM的转移。

对于8GB DDR4内存，预计合约价格将在第二季度上涨23%，第三季度上涨8%，第四季度上涨5%。分析师预测，现货价格将从第二季度的个位数升幅跃升至第四季度的近10%升幅，预示着2025年合约价格将呈现积极趋势。

同时，8GB DDR5内存的价格也预计在第二季度上涨12%，第三季度上涨8%，第四季度上涨5%。DDR5的产品组合正在不断改善，目前DDR5已占美光产量的50%以上。客户正在增加DDR5的库存，预计在未来几个季度，DDR5的价格溢价将保持在DDR4的15%水平。

关于HBM，分析师认为美光正在形成一个新的超级周期，拥有巨大的毛利率潜力，这让人回想起NAND增长初期，实现了超过60%的年增长率。

「美光有潜力在其HBM3E产品实现60%以上的毛利率。今年晚些时候，从8H迁移到12H将提高产量。美光有可能在2024年跻身HBM市场前列，获得较高的市场份额。」Baird的分析师写道。

他们继续表示：「到2025年底，HBM3E可能将占据美光DRAM总收入的20%（高个位数），预计明年将增长150%。这意味着一个重大的产品组合改善机会，因为HBM3的价格是DRAM的6倍。」

在这种乐观的市场情绪中，美光现已被列入Baird的首选半导体股票名单，加入英伟达(NVIDIA)(NASDAQ:NVDA)、博通(NASDAQ:AVGO)和Semtech (NASDAQ:SMTC)等公司行列。

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Baird对美光的新目标价设定为150美元，意味着该股较上次收市价有30%的上涨空间。

截稿前，美光科技于盘前交易中升3%。

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