瑞银：风险偏好仍倾向于较低的利率水平

Investing.com - 本周，经济数据再度展现出强劲势头，而投资者信心却陷入低迷，推动10年期美国国债收益率攀升至自去年11月以来的最高点。

对此，瑞银策略师指出，当前风险收益比仍倾向于较低的利率水平，然而他们还预计在美国PCE数据和下周就业数据发布后，市场情绪仍然会很脆弱。

瑞银特别指出，一季度核心个人消费支出平减指数（核心PCE）按季节性调整的年化增长率达到3.7%，超过预期的3.5%，这让他们将月度PCE物价指数年率的预期也从早前的2.7%上调至了2.8%。

此外，他们观察到，过去四个月中，那些错失去年10月实际收益率为2.50%时购入美国国债机会的投资者，普遍表现出强烈的挫败情绪。因此，瑞银认为，10年期实际收益率突破2.40%的难度较大。

瑞银策略师评论道：“这意味着收益率的显著波动将主要取决于盈亏平衡通胀率的走势，而盈亏平衡通胀率距离去年10月以来的最低位仅相差几个基点。”

他们进一步补充：“我们预计美国财政部将于5月1日宣布一项新的回购计划，该计划应能为约20家企业提供助力，但料难成为扭转乾坤之举。”

回溯至去年11月的再融资公告，当时美国财政部宣布自5月起不再增加拍卖规模，成功抑制了抛售压力。然而，当前并无类似策略可供使用。

预期的回购计划将涉及发行更多流通证券以鼓励市场购买。瑞银强调：“与央行购债操作不同的是，市场中不存在针对任何期限的债券购买额度限制。”

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编译：刘川

英为财情Investing.com： @InvestingCN

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