英为财情Investing.com - 从目前已接近尾声的美股二季度财报季来看，有两个广泛层面上的主题比较突出：一是部分龙头科技股与市场其他大部分股票之间的分歧；二是美国的大型实体零售商的强势回归。
在科技板块，曾带领推动标普500涨至历史新高、在该股指牛市中扮演着重要作用的FAANG（Facebook(NASDAQ:FB)、亚马逊(NASDAQ:AMZN)、苹果(NASDAQ:AAPL)、奈飞(NASDAQ:NFLX)和谷歌母公司Alphabet(NASDAQ:GOOGL)）五家科技龙头股似乎在让出领先地位。这些长期以来的华尔街新经济宠儿中，部分已显示出明显的触顶迹象，因增长放缓，前景带有不确定性。
实际上，由于它们在经济体中的重要性日益增强，它们甚至有可能破坏这一有史以来最长的牛市。根据彭博社的报告，自1999年以来，科技公司在美国经济中的权重显著增长。科技股占标普500指数价值的30%，同时也占明年标普预期收益的23%，高于1999年的15%。
社交媒体巨头和市值最大的公司之一Facebook，其股价在7月底暴跌了超过20%，此前Facebook公布的收入增长三年来首次不及分析师预期，因受到隐私和内容方面的公共丑闻影响。
作为公司未来增长的关键指引，Facebook的平均每日访客数量也未达到预期。该公司首席财务官大卫·韦纳警告投资者，销售增长将在今年余下时间内继续放缓。
奈飞、推特(NYSE:TWTR)和Snapchat (NYSE:SNAP)的各种财务指标也不及分析师的预期，引发了市场对社交媒体企业的担忧，这可能会影响市场的反弹走势。不过，虽然这些财报令人失望，但对科技行业而言也并非全是坏消息。
其他科技巨头，包括微软(NASDAQ:MSFT)、苹果和Alphabet，在报告了强劲的销售增长和明朗的企业前景后继续保持上行趋势。它们并未向投资者发出任何销售和利润增长将很快放缓的信号。
零售业复苏
在大量科技公司面临着监管趋严、数据泄露丑闻带来的挑战之际，美国大型零售商的前景却因强劲的就业市场和消费者信心上涨而变得更加明朗。
由于失业率接近创纪录的低点，消费者信心处于17年高位，特朗普政府减税，美国购物者不再攥紧他们的钱包，帮助许多零售商提高了它们的全年业绩指导。沃尔玛(NYSE:WMT)、家得宝(NYSE:HD)和塔吉特百货(NYSE:TGT)均超过了分析师对其二季度每股收益和营收数据的预期。
最令人惊讶的是，这些实体零售商中的大多数都录得了强劲的可比同店销售增长，这表明在电商巨头亚马逊日益成为许多消费者的首选购物方式之际，实体零售模式在该领域仍然拥有前景，尽管近期有许多分析师押注其将衰落。
全球最大零售商沃尔玛录得了十年来最佳的季度销售增长，塔吉特百货亦创13年来最佳销售增长水平。强劲的收益和乐观的指引表明，传统的零售巨头通过改善店内购物体验，同时增加更多的电商购买和交付选项，成功保持了客户满意度。此外，零售商在通过训练有素、薪酬较高的员工在每个销售渠道提升服务质量，也是提振业绩表现的重要原因。
总结
尽管部分FAANG股票表现不尽人意，但市场的上升趋势仍在继续，股指打破了新纪录，整体上显示出美国经济的复苏力。尽管如此，FAANG中Facebook和奈飞的财报令人失望，也展示了提高一些明显的裂痕，令投资者对未来的增长前景感到担忧。
可以预见，行业板块之间的牛熊更替或会出现。在投资者认为继续押注高估值科技股票无甚收益之际，零售和金融股正在回归，为他们带来了新的投资机会。