2019年波动性爆棚的品种(一):钯金、咖啡、“妖镍”三大黑马霸榜

2019年波动性爆棚的品种(一):钯金、咖啡、“妖镍”三大黑马霸榜

Investing.com  | 2019年12月17日 18:25

(作者:莫宁)

英为财情Investing.com – 2019年的大宗商品市场,冒出了几匹绝对意想不到的“黑马”:晋升为“最贵金属”的钯金、反复暴涨暴跌的咖啡 以及名副其实的“妖镍”。

这三种商品,霸占了2019年迄今大宗商品表现前三。

2019年迄今表现最佳的大宗商品

钯金——新晋“最贵金属”

今年年初,钯金超越了黄金,逾十六年来首次摘得最贵金属的宝座;一路涨至年底,钯金又创出了1935.30美元(现货)的历史新高,并且超过了黄金在2011年的历史高位1911美元。钯金从各种意义上击败了黄金。

作为广泛应用于汽车催化转换器的一种产品,钯金85%的供应量都为汽车制造商所消耗。因为市场规模比较小,一旦出现供不应求的情况,价格就会立竿见影地上涨,因此波动性非常大。在1996年至2001年,钯金价格就因为供需错配而暴涨9倍。

这一轮的上涨则始于2016年年初。钯金期货在当年1月份触及458.60美元的低位,截至现在已经累计飙升322%。而且,2016年也正是近来年钯金供应紧缩最严重的年份,缺口高达120万盎司。

钯期货与黄金期货(黄线)、铂期货(紫线)走势对比

事实上,供不应求的情况从2012年就开始出现。需求端,各国政府都在加紧限制汽车废气排放,汽车制造商不得不使用更多的钯金来自尾气净化。中国在这里也开始展现举足轻重的作用。一是因为中国本身汽车市场就十分巨大,二是今年年中“国六”排放标准也开始在部分城市实施,在监管机构的推动下逐渐走向清洁排放。

根据摩根士丹利的估计,从明年起新规的实施将使得每辆汽车所需要的钯、铂和铑都比原来高出30%。

而在欧洲,汽车市场也出现了一种消费趋势的变化:因为有不少报告揭露柴油车制造商会在排放测试中作弊,买柴油车的车主少了,买汽油车的车主多了;前者多数使用的是铂金,后者则使用的是钯金。

供给端,贡献全球40%钯产量的南非因为电力中断的问题在10月份连续三个月产量下滑。况且,矿商也难以大规模提产,因为他们面临的一个困境是:钯金是铂金采掘的副产品,钯金每增加一盎司,铂金就会增加两到三盎司;虽然钯金近年价格大涨,但因为使用铂金最多的柴油车受到消费者的抵制,铂金一直萎靡不振。今年铂金股价从十年低点有所反弹,但预计需求会在2020年下降,市场将重新回到过剩的状态。

今年,分析师预计钯金市场的供应缺口将达到61.7万盎司;瑞银预计,2020年钯金的需求量将连续第9年超过供应。

供需之外,还有一股力量在钯金市场推波助澜。自从2018年8月份以来,对冲基金就加大了对钯金期货价格上涨的押注力度。而虽然当前钯金净多仓较2018年初以及2013-2014年的历史最高位减半,但在场外交易市场,更多的投机客仍在押注钯金价格走高。

钯金还能涨多高?虽然现在的价格水平已几近疯狂,但多头仍然处于主力位置。不少分析师预测,2000美元的时代将很快来临。

咖啡——在暴涨、暴跌模式中切换

在撰写本文的前一日,咖啡期货今年的表现还分别次于钯金、镍和美油,位居第四;而现在,咖啡已一举超越了镍和美油,跃升至大宗商品榜单的第二位。周一,咖啡期货大涨7%,创2015年以来最大单日涨幅,价格现已升至三年高位。

咖啡今年的走势可谓一波三折。5月,因为巴西咖啡出品增加、供给创纪录,咖啡主力合约价格一度跌至2005年9月以来的13年低位,跌穿 了1美元/磅的整数关口。当时,巴西贸易部发布的数据显示,5月巴西绿咖啡豆(阿拉比卡和罗布斯塔)出口环比增长17.6%,同比增长123%。巴西,是全球最大的咖啡豆生产国,约占全球供应量的36%。其生产的主要是价格较高的阿拉比卡咖啡豆。

但5月下旬至6月初,咖啡期货暴涨近19%,一方面是因为市场担心暴雨天气会伤害生产,此外空头回补也起到了一定的作用。不过很快,受全球经济增速放缓影响,咖啡期货跟随其他主要农产品急剧回调,抹去了5月底的所有涨幅。

咖啡期货价格走势

8月份,包括巴西、洪都拉斯在内的咖啡产地陷入干旱,致使咖啡豆产量遭遇大幅下滑,咖啡期货再度暴涨,自10月中旬以来累涨逾50%。

巴西政府此前将今年的咖啡产量预期从5090万袋下调至4900万袋,同比预计下滑20%;其中,阿拉比卡咖啡豆的产量预计只达到3447万袋,而5月份时的预期为3700万袋。

而在全球第三大阿拉比卡咖啡生产国洪都拉斯,也因为极端干燥的气候条件遭遇产量下滑。虽然洪都拉斯占全球阿拉比卡咖啡的产量不到10%,但却是交易所认证的重要供应来源,因此对咖啡期货价格拥有较高的影响力。

国际咖啡组织预测,2019至2020销售年度全球咖啡产量将下降0.9%至1.674亿袋,其中阿拉比卡咖啡预计下降 2.7%至9568万袋;与此同时,亚太地区明年的消费量料将增加3%,欧洲市场消费量有望增长1%至2%。

芝加哥RJO期货公司大宗商品策略师埃里克·斯科尔斯(Eric Scoles)指出,空头正在快速翻多。“为期数周的反弹受到大量空头回补的推动。对冲基金不仅回补了空仓,而且正在成为买家,表明这可能不只是一轮反弹,还有可能成为牛市。”

以“妖镍”之名——过山车行情谁是幕后推手?

即便从9月份以来大幅回调,LME镍期货仍然是今年表现第三好的商品。可见其9月份之前的涨势有多凶猛,坐实了“妖镍”之名。

截至今年9月初,镍期货一度累计上涨68%,涨幅大部分是出现在下半年开始之后,主要原因是受海外镍矿供应收紧的影响。8月初,菲律宾最大高镍矿山SR LANGUYAN计划10-11月份停产高镍矿,预计减少出矿量50-60万湿吨/月,引发短期镍矿供应担忧;9月上旬,印尼的镍矿出口禁令风波再起,引发了恐慌性抢购,交易商也急着提取镍矿,使LME库存降至2012年来最低,镍价一次又一次刷新价格新高。

不过之后,镍价大幅回调,在一定程度上是因为作为镍需求的主要来源——不锈钢市场表现疲软。

LME镍期货价格走势

但也有其他迹象指向市场操纵。在10月15日不到5分钟的时间里,LME镍期货价格暴跌825美元,甚至引发了伦敦金属交易所对镍交易展开调查。彭博援引知情人士称,镍价的暴跌背后,是国内某控股集团与摩根大通等融资银行合作,将镍移出LME仓库,预估有3万吨到8万吨镍被采购。

接下来,镍市场预计将以印尼出口禁令为交易主题。自12月初以来,镍价已经从5个月低位反弹,因交易商的焦点已经逐渐转移至2020年开始实施的印尼镍矿出口禁令。

惠誉此前在11月发布报告称,随着市场进入 2020年,镍价将从当前水平反弹,因为基本面趋紧。2020年,该机构预计镍的平均价格为15,000美元/吨;并在2021年、2022年涨至15,500美元/吨。

惠誉表示:“从长远来看,由于市场仍将处于短缺或平衡状态,价格将持续上涨直至2022年。”

【本文来自英为财情Investing.com,阅读更多请登录cn.Investing.com或英为财情 App

推荐阅读:

注意力都在油价上?你可能错过了这个商品的大行情

南非停电献上“神助攻” 现货钯金首度突破1900美元关口

2020年,又到投资高派息“狗股”的时候了?

风险资产的狂欢?华尔街预测一季度股市将迎来“融涨”

Investing.com

相关文章

最新评论

添加评论
请等待一分钟后再次发表评论
讨论
回复...
请等待一分钟后再次发表评论

交易任何金融工具及/或加密货币属高风险行为,这些风险包括损失您的部分或全部投资,所以前述交易并不适合所有投资者。加密货币价格极易波动,可能受如金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前,您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本,并应当谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好,必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media在此提请您注意本网站所含数据未必实时、准确。本网站上的数据和价格未必由市场或交易所提供,而可能由做市商提供,所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格存在差异。即该等价格仅为指示性价格,不宜为交易目的使用。Fusion Media及本网站所含数据的任何提供商不承担您因交易行为或依赖本网站所含信息而导致的任何损失或损害的责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可,禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及/或交易所保留所有知识产权。
Fusion Media根据您与广告或广告主的互动情况,网站上出现的广告客户可能会向支付费用。
本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异,以英文版本为准。

English (USA) English (UK) English (India) English (Canada) English (Australia) English (South Africa) English (Philippines) English (Nigeria) Deutsch Español (España) Español (México) Français Italiano Nederlands Português (Portugal) Polski Português (Brasil) Русский Türkçe ‏العربية‏ Ελληνικά Svenska Suomi עברית 日本語 한국어 繁體中文 Bahasa Indonesia Bahasa Melayu ไทย Tiếng Việt हिंदी
退出
是否确定退出?
确认
取消确认
保存更改

+

下载英为财情Investing.com APP

获取免费股票、指数、外汇、大宗商品和债券的实时行情、图表和提醒服务。 获取免费的高级技术分析/预测。

英为财情 Investing.com更佳体验,尽在APP!

更丰富的内容,更快捷的行情和图表,更流畅的体验,尽在APP