737MAX复飞终于见曙光?波音后市仍有麻烦

737MAX复飞终于见曙光?波音后市仍有麻烦

Investing.com  | 2020年6月30日 17:43

英为财情Investing.com - 周一美股可谓热闹非凡,值得关注的是,美国航空航天制造巨头波音 (NYSE:BA)的股价在周一大涨14.40%,因有消息显示,公司和美国联邦航空管理局(FAA)的飞行员和测试机组人员从周一开始对737MAX进行为期三天的认证测试。

此次测试对于波音来说至关重要,如果一切顺利,波音737 MAX最快可能在9月份获得认证。这意味着这架飞机有望在年底前恢复在美国的服务。此前,737MAX从2019年3月停飞至今,波音公司和投资者均损失惨重,公司一季度亏损了47亿美元,其中有很大一部分是和737MAX相关的支出,包括了近400架已经生产但是尚未交付的飞机的相关成本。

而此次重新测试和认证可以帮助波音开始清理库存,这将有利于公司改善现金流、遏制亏损。所以,周一的消息确实有理由让市场兴奋。然而,波音当前要面临的问题并不仅仅是737MAX的停产问题,此前波音的供应商曾经表示,预计到2020年结束,波音的生产都无法达标,而且随着疫情第二波来袭,波音还有很多工作要做。

美国疫情严重,航空业仍然面临重压

近日来,美国愈演愈烈的疫情危机,让原本正准备重启的美国经济再次陷入停滞,目前已经有至少12个州宣布暂停经济重启计划。

这让原本在经济重启的欢呼声中雀跃的航空股一下又堕入深渊,上周以来,美国各大航空公司的股价再次下挫,根据英为财情Investing.com的数据显示,最近一周,达美航空 (NYSE:DAL)股价下跌3.48%,美国航空 (NASDAQ:AAL)跌4.86%,美联航 (NASDAQ:UAL)跌约2.25%。

疫情的反复意味着航司的乘客将继续下滑,而恢复日期也将遥遥无期。更进一步来说,航司将继续减少对波音这一飞机制造商的订货需求。

伯恩斯坦的分析师Douglas Harned上周刚刚下调了波音和空客的评级。这位分析师认为这两家航空制造巨头在应对新冠病毒危机方面,仍然充满挑战。

Harned表示,我们已经看到新冠疫情恢复的潜力,不过这仍然取决于后市治疗方案、疫苗的研发情况能否让全球旅行水平恢复。根据我们目前对航空流量前景的评估,再加上伯恩斯坦医疗保健研究团队的分析,后市可能仍然充满挑战。

这位分析师将两只个股的评级从“持有”下调至了“买入”,并将波音的目标价从180美元降至了165美元。这是一个相对较为悲观的预测,即使波音这两个月以来从三月低点89.07美元上涨至了周一收盘时的194.49美元,涨幅高达118.36%。

(波音周线图来自英为财情Investing.com)

今年以来,波音和空客的股价分别下跌了40.30%和49.73%。

波音当前现金流仍然承压,后市仍道阻且艰

此前,波音的财报数据显示,由于停飞以及新冠疫情的双重影响,该公司受到了严重的冲击。

波音公司2020年第一季度财报显示,今年一季度,波音营收169亿美元,同比下降26%;净亏损为6.41亿美元,去年同期则获得净收益21.49亿美元。期间,波音公司只交付了50架客机,这一数字约为2019年同期的三分之一。飞机交付数量减少影响了波音公司的现金流。而2019年,波音已经出现了20多年以来的首次亏损。

而波音公司也在积极自救,为了改善现状,此前已经宣布裁员和减产的措施,其中,裁员数量约为总人数的10%左右,被裁员工主要集中在商用飞机部门;另外,公司还计划减少787梦想客机的产量,从一个月的14架产量降至7架。

这还不够,波音的流动性窟窿仍然很大,波音的首席执行官卡尔霍恩也表示,波音仍然需要大量资金,不排除后市向公开市场融资。

总 结

总体而言,不可否认,737MAX的重新认证是复飞的关键第一步,但是全球疫情仍未结束,波音后市走势和航空业仍然密切相关,而波音本身此前已经存在的现金流问题,也是投资者需要关注的重要问题之一。

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abel einstein
abel einstein

很棒,宏观基本面分析的到位  ... (查阅全文)

2020年6月30日 15:31 GMT· 回复
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