摩根士丹利周二表示，日元和瑞士法郎仍是相对安全的押注，但该行认为美元才是最佳的避险货币。
美元指数目前约报92.26，周二曾触及2018年5月以来最低水平92.12，今年以来的跌幅达到了约4.2%。
摩根士丹利发表报告称，美元将是今年最好的避险货币，尤其是现在较低的利率使其成为套利交易更具吸引力的融资货币。不过，预计目前风险情绪仍将受到支撑，因此该行对美元保持看跌倾向。
套利交易即使用利率较低的货币，比如美元去投资较高收益率的资产，而市场充满不确定性的情况下，投资者们可能会抛售那些高收益的资产，转回那些低利率的货币，而这些货币可能会因此受到提振。低息货币在这种交易中很关键，因为成本非常低。
此前在3月正是受到疫情对美国经济冲击后避险情绪的推动，美元一度涨至3年半高位，但此后美元有所走弱。一些策略师则认为，由于美国政局面临很大的不确定性，因此美元上行受阻。
Brown Brothers Harriman首席汇市策略师Win Thin表示，"目前动能偏向空头，在美国能更好地控制疫情之前，我认为美元仍面临压力。"
摩根士丹利还表示，尽管日元和瑞士法郎仍是避风港，但它们的走势正在改变。根据最近的相关性和流量分析，美元/日元甚至可能出现反弹。瑞郎升值潜力则受到瑞士央行外汇干预的限制。
据报道，一些外汇策略师认为，美国的政治不确定性，包括新冠疫情刺激计划的僵局，也在损害美元。 其中，BK Asset Management董事总经理Boris Schlossberg在周二的一份报告中指出，“政治混乱的状态显然给美元带来了压力，未能出台更多的财政刺激措施，以及围绕邮寄投票的明显党派冲突，都在给美元造成损失。华盛顿僵局持续的时间越长，美元抛售演变成大跌的危险就越大。”
彭博数据显示，对冲基金自2018年5月以来首次净做空美元。如果其他国家的反弹速度超过美国，这种看跌行为可能会给美元带来更大的下行压力。
BMO Capital Markets外汇策略全球主管Greg Anderson表示，一旦美元跌势根深蒂固，就很难逆转，就像试图扭转航母一样。他补充称，目前美元跌势就是根深蒂固的。
此外，一些分析师还认为，美联储近来积极的政策回应，以及如果经济反弹停滞，尤其是在政界人士仍对刺激计划僵持不下的情况下，美联储将采取行动提供额外的货币刺激措施，也是美元下跌的主要驱动力。
加拿大丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne表示:“对美元的更广泛头寸并没有过度扩张。”投资者和投机者“才刚刚开始接受做空美元的说法。”这一举措还有实施的空间。