风险到来时,如何保住利润?

风险到来时,如何保住利润?

股市药丸  | 2020年9月18日 09:00

最近几天股票回调比较多,市场进入了困难模式。有的朋友上半年赚爽了,最近一段时间净值不创新高就开始不满意。而有的朋友7月份看到指数大涨才匆匆进场,结果刚好上套。总之,最近很多朋友都觉得赚钱很难,甚至有的还开始亏损。

但我回看了基金组合的业绩表现,从最高点下来也没跌多少啊。银河战舰从最高点下来回撤了4%左右,宇宙奇兵从最高点下来回撤了6%左右。稳如泰山从最高点下来回撤1.5%左右。后来我才发现,原来是股票跌多了。

我整理了一些大家熟知的热门龙头股,统计了它们从最高价下来的最大跌幅,确实惊人,平均跌幅-24.91%。但这些股票即使回调了之后,今年以来的平均涨幅依然高达58.58%,而股票基金组合今年以来的涨幅不过是35%-45%。

数据来源:WIND

所以还是盈亏同源了,涨幅大,回调的时候也大,涨幅小,回调的时候就抗跌。譬如黑四类四巨头,今年涨得少,回调的时候跌幅就比较小了。

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最近股票跌幅比较大,但其实部分优质基金的调整幅度没有很多。譬如我之前提醒你们,医疗医药行业研究起来实在复杂,很多朋友连基本药品区分都搞不清楚,可以考虑把配置的医药医疗股的仓位腾出来,交给专业出身的基金经理管理。

我当时分享了我奇兵组合里面的中欧医疗创新(006229),如今回头统计一下数据,这波调整明显抗跌了。

数据来源:WIND

前段时间我常跟你们调侃那个重仓半导体股票,导致收益大幅回撤的诺安成长基金。但其实并非所有科技类主动型基金的收益回撤都那么大,在奇兵组合里第三大权重基金,信达澳银新能源产业(006229)最近就挺抗跌的。从最高点下来跌5%左右,而同期诺安成长就跌了23%。

数据来源:WIND

为什么这些主动型基金在这一轮调整里面如此抗跌?这才是我今晚要给大家分享的核心内容。方法是分散持仓,降低持仓集中度。

以中欧医疗创新为例,葛兰在2020年一季度的前十大持仓占比是60.45%,但在二季度的时候就已经下降到48.75%。第一重仓正是前几天暴跌上热搜的长春高新,之前持仓8%,二季度持仓6%,单就长春高新来说她就减仓了25%。

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再以诺安成长作为反面教材,蔡嵩松在2020年一季度的前十大持仓占比是76.64%,但在二季度把仓位进一步提高到81.43%,圣邦股份的持仓比例更是从9.64%提高到12.64%,豪赌大圣邦。但这个邦在7月份冲高一波后见顶回落,诺安成长也就跟着冲高一波见顶回落。

数据来源:WIND

总结一下吧:

①在行情高潮末端才开始追高买入龙头股,提高持仓集中度是最近一些朋友以及基金经理亏损的原因之一。实际上,行情高潮末端的时候应该开始减持分散持仓,反而在行情悲观末端的时候持有更多股票。股票上涨的时候弹性大,下跌的时候跌得也凶,盈亏同源。

②主动型基金经理在牛市的时候表现不好,譬如在7月份行情大涨的时候。那是因为他们比较怂,往往会提前减持或者换其他估值较低的股票,无法享受市场最疯狂的一段情绪泡沫。但当乐观情绪消散的时候,就会发现他们的好。

③医疗医药行业研究起来实在复杂,很多朋友连基本药品区分都搞不清楚。譬如前几天长春高新突然跌停,包括我在内很多朋友都是一脸懵逼。可以考虑把配置的医药医疗股的仓位腾出来,交给专业出身的基金经理管理。

④诺安成长基金是一只“工具人”基金,大家可以把它当成是半导体ETF强化版,但基金经理交易不够灵活,不要指望他帮咱们控制回撤保住利润。信达澳银新能源就算是一只“保姆型”基金,会调仓会换股会控制回撤,相对省心,但牛市高潮的时候,可能会被嫌弃。

当然,我不排除诺安成长以后会转型,后面再观察。

股市药丸

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