美联储、财政部罕见对抗!财长要移除信贷工具,对市场有何影响?

美联储、财政部罕见对抗!财长要移除信贷工具,对市场有何影响?

Investing.com  | 2020年11月20日 17:52

(作者:莫宁)

英为财情Investing.com – 美联储近期一直在呼吁华盛顿方面出台更多财政援助,但这些货币政策制定者等来的却是特朗普政府一个意外的决定。

周四,美国财政部长史蒂芬·姆努钦在致美联储主席杰罗姆·鲍威尔的一封信中称,到12月31日,美联储在疫情期间建立的几项紧急借款计划到期之后,将不会延长它们的期限,因为这些计划“显然已经实现了目标”。

美联储迅速发布了一份简短的声明,谴责财政部的决定——该央行希望继续沿用这些救市工具。

市场已经有所反应。美国十年期国债收益率一度下跌了两个基点至0.83%,三大股指期货下挫,美元走高。

财政部与美联储的公开对抗,实属罕见。这到底是怎么回事?

财长姆努钦在信中写了什么?

在信中,姆努钦要求,美联储从5个将于12月底到期的紧急借款计划中退还未使用的资金。他希望终止的计划包括:两项用于在一级、二级市场购买企业债的计划;旨在扶持中小型企业的主街贷款计划(Main Street Lending Program);向州和地方政府提供贷款的一项计划(Municipal Liquidity Facility);用于支持资产支持将主的计划(Term Asset-Backed Loan Facility)。

不过,姆努钦允许央行将4项紧急信贷工具延长90天,以支持短期融资市场,包括商业票据和货币市场共同基金。

财政部这样要求的目的是,终止前述紧急贷款计划将能够释放4550亿美元的资金,以供国会用作他途。如果再次需要这些工具,美联储必须重新寻求财政部的批准,虽然这种情况“不太可能发生”。

而且,姆努钦称,虽然信贷市场在3月份因为大流行引发的金融冲击而一度陷入停滞,但现在已经恢复。“银行具有满足其企业、市政和非营利客户贷款需求的贷款能力。”

美联储如何回应?

美联储在回应姆努钦要求的一份声明中说,“美联储希望在大流行期间建立的全套紧急信贷工具仍能继续发挥其重要作用,为仍然紧绷和脆弱的经济提供支持。”

美联储的“不合作”是有迹可循的。近几周以来,多位美联储官员都大声疾呼,指出这些计划继续存在的必要性。11月17日,鲍威尔表示,现在还没有到撤回美联储紧急工具的时候;里士满联储主席巴尔金次日称,搁置这些紧急工具,对金融市场的影响仍属未知,虽然可能不会有太大的影响,但风险会增加。

此外,亚特兰大联储主席博斯蒂克、克利夫兰联储主席梅斯特都表达了类似的观点。

对市场有什么影响?

双方的这场冲突正值美国疫情继续恶化、实施经济封锁的压力越来越大之际。与此同时,虽然参议院多数党领袖麦康奈尔同意重启更多财政刺激方案的谈判,但距离达成协议估计还需要一段时间。在这个节骨眼下移除美联储的紧急工具,会令经济变得更加脆弱。

芝加哥Grant Thornton首席经济学家黛安·斯旺克直言自己很“困惑”,因为这“在确诊病例激增、住院人数和死亡人数大幅增长的背景下,加剧了对经济的伤害。要有什么调整的话,财政部应该加强这些信贷工具。”

许多投资者都十分支持美联储推动延长紧急信贷工具的努力,以此作为应对金融市场恶化的一种保险政策。因此,可以预期,若终止这些工具,可能会冲击市场信心。

普信集团多资产投资分析师亚当·马登指出,从市场角度来看,风险不一定是美联储信贷工具到期,而是好几个事件同时发生——美联储的“水龙头” 被关掉的同时,可能还伴随着财政支持的减少、新冠确诊病例的激增。

姆努钦真正目的是削弱拜登政府?

也有市场人士指出这当中是政治因素是作用。

嘉信理财首席固定收益策略师凯西·琼斯打了个比方,“姆努钦决定退出,还把玩具一起带走了。”

通过要求美联储退还未使用的资金,姆努钦旨在确保拜登的财政部长得不到这笔钱。Evercore ISI指出,姆努钦在尽可能地减少继任者的火力储备,这是对救市政策的“非常鲁莽的政治化”。

接下来,事情如何发展仍然不得而知。但可以确定的是,财政部并没有重新分配资金的唯一权力,因此需要确保与美联储达成协议。

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增明 亓官
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增明 亓官
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