美股“黑五”狂欢“买买买”?这个行业仍需要谨慎!

美股“黑五”狂欢“买买买”?这个行业仍需要谨慎!

Investing.com  | 2020年11月27日 17:10

英为财情Investing.com - 感恩节刚刚过去,但是美国人的购物狂欢才刚刚开始。对于华尔街投资者来说,一年一度的美国人“剁手季”有时候也意味着持有受益于巨大的消费者支出行业个股的投资者可能会获益——零售股、科技股、甚至是电子游戏个股的投资者都有望获益,然而,对于航空股的投资者来说,可能是另一番光景了。

近期接二连三关于疫苗的消息助推了航空股的上涨,U.S. Global Jets ETF (NYSE:JETS) 仅仅在11月当月,就已经累计上涨了33.81%。

(JETS今年以来每月涨跌数据列表,来自英为财情Investing.com)

投资者有理由相信,随着疫苗的推出,人们终将战胜新冠病毒,而航空股也会再次上涨,然而,疫苗会以怎样的速度和范围普及仍然是一个极具争议的问题,也就是说,至少,在这个感恩节,你仍然需要谨慎对待航空股。

感恩节客流量同比仍下降60%以上,航空业需求短期内难言乐观

商业航空运输仍然处于严重的萧条状态中,甚至是感恩节假期,也未能给航空业带来多大的影响。旅行的减少仍然在打压这这个行业个股的增长。

数据显示,在过去的七天时间里,有近700万旅客通过了运输安全局(TSA)的安检通道。这比上周同期增长了22%左右。

此前,航空管理局预计感恩节前后,这一数据会增加,但是事实是,客流量仍然下降了很多,在2019年同期,客流量有接近1700万人次。而今年,即使是在最繁忙的周三那天,也只有100万人通过TSA的安检通道——不管感恩节前的增长如何,预计今年假日期间,商业航空交通量较去年,可能会下降约60%。

(每周通过美国机场安检门的客流量走势图,来自TSA)

其中,美国西南航空之前就表示,目前的运力约为2019年同期的65%左右,降幅达到35%,这不是航司的投资者们想要看到的。

与此同时,美国银行的数据也显示,在截至11月15日的一周内,美国机票预订系统净销售额下降79.8%,仅略高于-80.4%的四周移动平均值。这种降幅收窄的速度不足以改善业内的现金消耗率。

该行还表示,西南航空 (NYSE:LUV)、美国联合航空公司 (NASDAQ:UAL)、阿拉斯加航空 (NYSE:ALK)均指出,近期机票预订速度有所放缓,而取消订单的情况则有所上升。这表明,复苏情况不是线性的,而是随着卫生事件病例的出现而变动。

大跌过后,各大航司估值就合理了吗?

今年以来,疫情对航空公司的财务报表造成了沉重的打击,即使是在近期的大涨以后,欧美各大航司的股价仍然较去年同期跌约34%。统计数据显示,预计美国四大航空公司(西南航空、达美航空 (NYSE:DAL)、美国航空 (NASDAQ:AAL)、美联航)2020年全年的亏损合计将达到270亿美元。而这四家航司的股价在2020年也均累计下跌超过30%,远低于标普500和道指的可比回报率。

而其中,美国航空作为下跌幅度最大的公司,其股价今年仍累计跌逾50%。但是,一个值得关注的问题是,美国航空的估值仍然不便宜。

基于2019年的收益数据来计算,传统航司的股价可能看上去不高,但是投资者不能忽视的是,虽然和2019年的收益相比,大多数航司似乎处于估值低位,但是这一估值忽略了在疫情期间,航司背上的巨额债务。就在上个月,美联航还发行了30亿美元的七年期债券,为其疫情期间的危机再融资。

分析师青睐的航司估值工具是,将这些公司的企业价值和未计利息、税项、折旧、摊销和飞机租赁租金(类似于债务利息)前的收益进行比较,其中,企业价值包括股票市值、债务余额差额,再减去公司持有的现金。

那么,按照这一衡量标准,美国航司公布的利润率可能是很难实现。因为,对于航司来说,豪华客舱需求面临威胁、商务旅行市场也因为视频会议的兴起而缩小了15%,也就是说,和2023年的每股收益预估中值相比,美国的几家传统航司股价实际上市高估的。

当然,以估值指标来预测航空类个股未来的回报能力并不是唯一的方式,尤其对于航空这样的周期型行业来说,美国经济的繁荣与否往往更为重要。但是,需要注意的是,根据历史数据显示,在极端情况下,航司的估值是很重要的——当年911时间以后,航司陷入危机,估值和回报率随后在2003年达到强关联度,当年中大型航空股的估值大约是8倍,而现在是10倍。

总 结

总体而言,眼下的航空股仍然有较多“雷点”,不过,有趣的是,在形势并不明朗的情况下,华尔街的投资者仍然遭到了一些令人振奋的增长故事,包括西南航空、瑞安航空和Wizz Air等航司在内的低成本航空公司,或许有能力在廉价机票的世界中获利。而一些传统航司,如达美航空,因为此前一直拥有较为强劲的盈利能力,仍然被投资者寄予厚望。

【本文来自英为财情Investing.com,阅读更多请登录cn.Investing.com或下载英为财情 App

推荐阅读:

黑色星期五来袭!除了零售行业,这个行业ETF也不容忽视

巴克莱预测明年欧股大涨13%创新高,能源及金融板块将强势复苏

比特币暴跌引发质疑:三年前的故事又要重演?

看好中国,尤其是人民币升值潜力!高盛预测A股明年回报16%

后公共卫生危机时代 这三家美股公司将是赢家

Investing.com

相关文章

最新评论

添加评论
请等待一分钟后再次发表评论
处男 我是
处男 我是

可悲的是五年前买入了波音  ... (查阅全文)

2020年11月28日 00:01 GMT· 1 · 回复
abel einstein
abel einstein

套真的就是套了没有股息可言  ... (查阅全文)

2020年11月27日 09:41 GMT· 回复
讨论
回复...
请等待一分钟后再次发表评论

交易任何金融工具及/或加密货币属高风险行为,这些风险包括损失您的部分或全部投资,所以前述交易并不适合所有投资者。加密货币价格极易波动,可能受如金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前,您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本,并应当谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好,必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media在此提请您注意本网站所含数据未必实时、准确。本网站上的数据和价格未必由市场或交易所提供,而可能由做市商提供,所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格存在差异。即该等价格仅为指示性价格,不宜为交易目的使用。Fusion Media及本网站所含数据的任何提供商不承担您因交易行为或依赖本网站所含信息而导致的任何损失或损害的责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可,禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及/或交易所保留所有知识产权。
Fusion Media根据您与广告或广告主的互动情况,网站上出现的广告客户可能会向支付费用。
本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异,以英文版本为准。

English (USA) English (UK) English (India) English (Canada) English (Australia) English (South Africa) English (Philippines) English (Nigeria) Deutsch Español (España) Español (México) Français Italiano Nederlands Português (Portugal) Polski Português (Brasil) Русский Türkçe ‏العربية‏ Ελληνικά Svenska Suomi עברית 日本語 한국어 繁體中文 Bahasa Indonesia Bahasa Melayu ไทย Tiếng Việt हिंदी
退出
是否确定退出?
确认
取消确认
保存更改

+

下载英为财情Investing.com APP

获取免费股票、指数、外汇、大宗商品和债券的实时行情、图表和提醒服务。 获取免费的高级技术分析/预测。

英为财情 Investing.com更佳体验,尽在APP!

更丰富的内容,更快捷的行情和图表,更流畅的体验,尽在APP