一项调查显示，管理着外汇储备的中央银行正在转向新的、风险更高的投资，因应疫情导致的全球债券收益率大跌，就像普通投资者那样。
这项对管理着6.4万美元资产的78位储备管理人的年度调查发现，在过去一年中，收益率下跌成为这些投资者面临的最大挑战，促使他们转投新的资产类别，包括公司债券、新兴市场债券和股票。
储备管理人通常是世界上最厌恶风险的投资者之一，但由于他们管理着规模庞大的资产——国际货币基金组织(IMF)数据显示为超过12万亿美元，因此有着巨大的市场影响力。各国央行为保持本币汇率稳定或在危机时期保护本币而积累的现金通常投资于安全资产，如短期政府债券。
然而，由提供央行相关政策、监管等资讯的Central Banking Publications进行的调查表明，低回报的压力迫使一些投资者冒更大的风险来保存资本。去年，由于各国央行大举降息并推出大规模债券购买计划来应对疫情冲击，全球债券收益率大幅下挫至纪录低点，尽管此后有所回升，但按历史标准衡量，仍处在非常低的水平。
略超半数的受访者表示，他们正在考虑投资新的资产类别，同时，44%的受访者称，他们可能会在所持资产中增加新货币。根据IMF的数据，全球12.7万亿美元外汇储备中59%为美元，其余大部分为欧元、日元或英镑。
调查还发现，42%的受访者在考虑通胀挂钩债券，23%考虑增持黄金。
根据世界黄金协会(WGC)的报告，今年一季度央行保持了稳健的黄金购买步伐，当季全球官方黄金储备增加95.5吨，同比虽降23%，但环比增长了20%。
一位来自美洲的储备管理人表示，他们已增持中国债券、通胀挂钩债券和黄金，并称“我们始终愿意寻找机会，来提高储备在风险/回报方面的效率”。
随着各国政府采取大规模刺激推动经济复苏，加上疫情造成的供应链瓶颈，投资者对物价急升导致长期通胀的担忧明显上升，抗通胀资产受到欢迎。
美国银行上周五援引EPFR数据指出，截至5月12日当周，美国通胀保值债券(TIPS)基金资金流入达19亿美元，创下23周以来新高。与此同时，投资者将资金撤出科技股基金——五周来录得资金流出，并加大对通胀概念股的投资。
不过，美联储官员目前认为，通胀上升将会是暂时的，该央行承诺在一段时间内将利率维持在近零水平。与2000年或2006年相比，无风险美国国债的回报率显著降低。
与普通投资者一样，中央银行也一直在努力应对债券收益率下跌，这种全球“追逐收益率”的局面提振了风险较高的资产。许多最安全债券的收益率经通胀调整后为负值，而在日本和欧元区，债券名义收益率为负的情况也很常见。
汇丰中央银行业务负责人Bernard Altschuler称，这项调查凸显了“大量储备管理人面临的资本保值挑战，他们主要持有高评级政府证券的短期投资组合”。