海外买方观点：通胀粘性、经济衰退仍是机构的关注点。
市场热点方面，关于经济前景，Vanguard与Schroders分别将美国2022年经济增速预测下调至0.25%-0.75%和1.7%。关于通货膨胀，Northern Trust认为由于劳动力市场依然强劲和住房成本上升，通胀粘性风险仍然令人担忧。关于美联储加息，Vanguard与Schroders均预计2023年的最终利率至少为4%，而Wellington认为通胀如此之高时，无法保证美联储能够实现经济软着陆。
投资策略方面，随着市场预计央行可能采取过度紧缩的货币政策，叠加全球经济增长放缓的前景被纳入考量，投资者选择减持股票，同时普遍下修对商品的看法。BlackRock选择减持发达市场股票，因为各国央行似乎将过度收紧政策，而且经济活动也停滞不前；Northern Trust认为在当前大宗商品市场供求紧张的情况下考虑增长放缓的前景时，选择在自然资源方面采取中性战术立场是有道理的。
全球基金经理调查方面，机构投资者目前认为通胀居高不下以及全球经济衰退仍是最主要的尾部风险。此外，基金经理经济衰退预期继续抬升，达到历史高位，仅次于2009年3月和2020年4月的水平。在7月的调查中，33%的基金经理认为通胀居高不下是最大的尾部风险，其次是全球经济衰退（24%），央行鹰派加息是第3位（17%）；到了8月，39%的基金经理认为通胀居高不下是最大的尾部风险，其次是全球经济衰退（24%），央行鹰派加息是第3位（16%）。
全球大类资产：美元>人民币>大宗商品>全球债券>全球股票。
8月全球大类资产总体表现为：美元（2.64%）>0%>人民币（-2.13%）>大宗商品（-3.86%）>全球债券（-3.95%）>全球股票（-4.15%）。
股票方面，全球股市除日经225指数和MSCI新兴市场外普遍下跌，其中斯托克斯欧洲600、标普500、富时全球、MSCI发达市场、沪深300指数、富时100和恒生指数分别下跌5.29%、4.24%、4.15%、3.34%、2.19%、1.88%和1.00%；而日经225和MSCI新兴市场分别上涨1.04%和0.03 %。随着8月以来美联储主要官员对外表态偏鹰，而鲍威尔在杰克逊霍尔年会上强化联储控制通胀的决心，市场紧缩预期升温，引发全球股市普遍下跌。
债券方面，全球债市除中国国债和新兴市场高收益债外普遍下跌，其中美国高收益债、欧洲高收益债、欧洲投资级债、欧元区国债、全球高收益债、美国投资级、全球投资级债、日本国债、新兴市场投资级、全球债券、全球国债、新兴市场高收益债、美国国债、新兴市场国债、中国国债和中国投资级债分别上涨5.90%、5.13%、4.70%、4.14%、4.04%、3.24%、2.48%、2.37%、2.30%、2.13%、1.86%、1.75%、1.59%、0.88%、0.78%和0.29%。美联储的表态重返鹰派引发市场紧缩预期，叠加对通胀粘性的担忧，市场普遍预计收益率可能继续走高，选择减持债券。
国内大类资产：国债>企业债>金融债>中证500>创业板>沪深300。
股票方面，A股主要指数继续全面下跌，创业板指、中证500指数、沪深300、上证综指和上证50分别下跌3.7%、2.2%、2.2%、1.6%和1.1%。从风格来看，金融风格上涨了0.9%；成长、周期、消费和稳定风格分别下跌了4.6%、4.4%、0.8%和0.01%。
股债性价比方面，8月A股ERP除中证500外普遍上升。8月底上证综指、上证50、创业板指和沪深300的ERP分别为5.42%、7.63%、-0.57%和5.86%，较上月分别上行0.27、0.38、0.31和0.35个百分点；中证500的ERP为1.95%，较上月下行0.19个百分点。A股的股债收益差继续回落，美股的股债收益差有所回升。2022年8月底，10年期国债收益率与上证指数股息率之差从0.26%回落到0.08%；10年期美国国债收益率与标普500股息率之差从1.11%回升到1.55%。
市场情绪方面，市场情绪指标涨跌互现，市场情绪指数有所下降。8月份市场情绪指标中融资融券余额环比增速、基金发行份额和股市动量等指标的数值回落，而北上资金净流入、上证50 ETF认购成交量/认沽期权成交量等指标的数值回升。此外，8月底市场情绪指数为54.65，较7月底回升6.91，平均来看8月市场情绪指数为51.43，较上月回落0.90。
行业指标方面，A股行业跌多涨少。煤炭、石油石化和非银行金融业涨幅居前，8月分别上涨8.0%、3.4%和3.3%，而汽车、电力设备及新能源和建材行业跌幅居前，8月分别下跌11.5%、7.5%和7.2%。随着国内夏季高温发酵以及各地限电停产，能源问题成为近期市场关注的热点，煤炭行业领涨。8月陆股通资金行业市值比例明显提升的是食品饮料、非银行金融和煤炭等行业，市值比例分别提升了0.62、0.24和0.24个百分点；陆股通资金行业市值比例明显回落的是电力设备及新能源、家电和建材等行业，市值比例分别回落了0.69%、0.33和0.23个百分点。
宏观高频指标方面，消费领域改善，基建与工业生产面临下行压力。具体来看，8月地铁客运量增速与拥堵延时指数增速均回升，显示社会消费品零售总额增速有上行动力；集装箱吞吐量增速及SCFI综合指数增速均回落，显示出口增速面临压力；磨机运转率增速以及石油沥青装置开工率增速均回落，显示基建投资增速有下行压力；乘用车销量增速与汽车半钢胎开工率增速均回落，显示工业增加值增速同样有下行压力。
风险提示：
美国通胀超预期，美联储货币政策收紧速度超预期，疫情扩散持续冲击消费和地产销售，俄乌冲突持续扩大带动油价上行。