- 零售ETF今年已经损失了近35%的市值；
- 零售业可能还需要一段时间才能完全从低迷中复苏；
- 不过，短期挑战不会影响塔吉特坚实的长期发展。
英为财情Investing.com - 由疫情推动的购物热潮过后，目前消费习惯已经发生转变，这为美国零售业敲响了警钟——可能发生的危机包括，利润率收紧、库存积压和销售预期下滑。
受到这个负面因素的影响，SPDR S&P Retail ETF (NYSE:XRT)今年大跌了35%，跌幅超过标普500指数的24%跌幅。而且，由于美联储处于紧缩周期、通胀居高不下、经济衰退风险高企，零售商可能需要更长时间才能从衰退中恢复过来。
梅西百货(NYSE:M)的CEO Jeff Gennette曾经在8月份表示，不同收入水平的顾客，都在减少购物。而就在几天后，Dollar General(NYSE:DG)的高管也表示，人们正在减少购买，并且更多地使用信用卡购物，而且买入更多的便宜日常用品。
但是，在这个遭受重创的行业中，也存有例外。我建议关注塔吉特(NYSE:TGT)，该公司今年市值已缩水约三分之一，周三收盘报155.74美元。
事实上，塔吉特比同行更加艰难，因为它在服装、家居用品和电子产品等非必需品方面的敞口更大，而消费者在疫情后，减少了这些产品的购买。然而，由于此前公司预期消费者在疫情过后也会消费这类产品，塔吉特其实囤积了很多这类商品，导致库存出现了过剩，为了腾出空间，公司正在大幅打折出售。
打折清库存当时是一种正确的策略，但却严重影响了塔吉特的收益。在截至7月30日的三个月里，塔吉特的同店销售额增长了2.6%，但净利润同比下降了90%。营业利润率从9.8%降至1.2%。
那么，塔吉特会长期深陷于这种状况吗？我不这么想。
已经有迹象表明，塔吉特成功应对了这些短期挑战，最糟糕的时期已经过去。因此，InvestingPro的多个估值模型都预测，公司股票有很大的上涨潜力。
自6月份以来，塔吉特的配送中心存货占用的物理空间下降了20%，随着近期油价下跌，成本压力也在缓解。
此外，库存中的产品结构一直在向必需品转移，降价的风险很低。
首席执行官Brian Cornell表示：「库存的大部分财务影响已经过去了，我们有望在今年秋天实现盈利能力的强劲提升。」
毫无疑问，塔吉特目前处于和疫情期间完全不同的经营环境，但是，这些挑战并没有让公司失去投资吸引力，在经历了超过30%的回调后，塔吉特的股价现在看起来很便宜，预期市盈率只有12倍，股息收益率约为3%。
而且，塔吉特在现金流方面也表现出色，过去五十年时间里，公司每年都在提高股息，即使是在21世纪初的互联网泡沫、2008年金融危机以及2020年的新冠疫情期间。
总 结
塔吉特仍然是最好的零售股之一，因为它有稳定的收入潜力和快速反弹的能力。
这家零售商在经历了供应链问题、高企的通胀和与疫情相关的需求飙升之后，它已经做好了夺回失地的准备，使其在这个熊市中成为一个安全的赌注。
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（翻译：李善文）