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独家洞察 | 英国加息50个基点,经济衰退预期施压英镑

发布时间 2023-6-28 16:29
更新时间 2023-7-9 18:32

就在美国宣布暂停加息后的一个礼拜,英国央行出人意料地在6月22日宣布加息50个基点,加息幅度之大超过市场预期,被称为“暴力”加息,直接把基准利率从4.5%提升至5%,达到2008年以来最高利率。这也是2021年12月以来英国央行连续第13次加息。

英国此次大幅加息的背后是不断攀升的物价水平。英国国家统计局最新公布的数据显示,5月英国消费者价格指数同比上涨8.7%,已连续四个月超出市场预期,较4月环比上涨0.7%,保持在历史高位。其中,核心CPI通胀更是从6.8%升至7.1%,创1992年3月来新高。

飞速上涨的物价水平令英国民众叫苦不迭。为应对生活成本危机,越来越多的英国人开始向食品银行求助。据媒体报道,在英国肯特郡吉林厄姆的一个食品银行外,前来寻求食品救济的民众数量两年前的20倍,即使有全职工作的人也要求助于求助食品银行。

根据英国国家经济和社会研究所的报告,贷款成本的上升将导致超过100万户家庭(占英国所有家庭的4%)耗尽储蓄。更高的抵押贷款还款将使无力偿债家庭的总比例接近30%。

英国央行行长贝利在宣布加息后表示,近期数据显示,为降低通胀需要进一步行动。经济比预期表现得好,但通胀仍太高,我们必须应对。我们知道这很难,很多有房贷利率或贷款的人会担心加息。但如果现在不加息,可能以后形势恶化。我们致力于让通胀回落到目标2%,将作出必要的决定实现这一目标。 

英国经济预期不明朗,英镑下跌 

有趣的是,虽然加息举动远超市场预期,但英镑汇率并未显著走强。一般来说,当主要国家央行大举加息,银根收紧,该国货币就会大幅升值。然而,若市场对该国经济衰退的顾虑较大,则会限制该国货币的升势。对英国来说,此次加息引发了市场对英国经济的不确定性担忧,因为加息会增加企业的贷款成本,进一步抑制经济增长。投资者对英国经济前景信心不足,便会减少对英镑的投资,导致英镑贬值。 

英镑兑美元走势图

圖1

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资料来源:FactSet

数据显示,在加息决议公布当日,英镑兑美元先是小涨,随后调头下跌0.5%,至1.2685美元的低点。目前英镑兑美元仍维持在1.27上下。 

在潜在通胀压力没有明显回落的背景下,英国央行仍有加息动力。在加息决议公布后,市场对英国央行近期继续暴力加息的预期升温。市场预计,英国央行在8月有80%的概率再加息50个基点,随后在9月和11月分别加息25个基点,直到将利率推升至6%;也有可能像美联储那样跳过9月份,然后在11月加息50个基点。此外,市场预计利率峰值为6.25%的几率达到五成。 

汇丰资产管理全球首席策略师Joseph Little表示,英国的通胀压力要比其他西方国家的通胀更大更强,这迫使英国央行变得更为鹰派。他补充道,英国央行可能还会加息将利率提高到6%。

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