近日，多家外资巨头发布了2023年年中展望，在配置方面，多家外资表示看好中国股票市场。
其中，全球最大的资管机构贝莱德对中国股票市场持“超配”观点；景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭也表示，中国股票的估值很有吸引力；瑞士宝盛则认为，中国国有企业股票截至年底有估值上行的潜力。
贝莱德基金首席投资官陆文杰指出，一方面由于全球投资者目前对中国市场是明显低配的；另一方面，未来12个月中国的企业盈利增长还是两位数，这一水平在全球也是罕见的。此外，中国股票的平均市盈率只有10倍、11倍，是全世界最便宜的市场之一。
瑞士宝盛预计中国股指将出现正回报，但市场可能期望看到更多基本面改善以及更加清晰的地缘政治前景。在此之前，市场可能将出现窄幅波动。该机构认为，中国国有企业股票截至年底有估值上行的潜力。同时，该机构还看好人工智能、能源转型和生活方式的转变的主题。
多家外资巨头看好半导体
日前，摩根士丹利将大中华区半导体股票评价上调为“具有吸引力”。
摩根士丹利分析师Charlie Chan发布的报告指出，科技行业通缩、价格弹性、人工智能半导体需求，这三项因素将共同触发逻辑芯片的下一个上升周期，可能从2023年第四季度开始。
Charlie Chan强调，当前半导体行业正处于“U型”周期复苏底部。从历史上看，半导体库存天数的逆转是行业股价上升的一个强信号。
过去两周以来，人工智能半导体订单涌现，考虑到AI半导体的长期趋势，摩根士丹利上调了包括台积电在内的头部AI半导体公司的盈利预期，同时建议有选择地参与智能手机半导体周期的触底反弹。
与此同时，还有多家知名外资机构表示看好半导体行业的复苏。
贝莱德基金经理邹江渝表示，半导体行业今年下半年或迎来复苏，而股价又往往领先于产业的见底回升，二、三季度或将会是较好的布局时点。目前，部分优秀企业的库存开始优化，下半年行业有望迎来拐点，相关资产也能有相对较好的表现。
邹江渝认为，国产半导体设备材料近年来进步明显，其下游客户加速国产替代的意愿也非常强烈，良好的竞争格局和广阔的替代空间蕴含着丰富的投资机会。
瑞银资管称，中国经济正在处于经济转型中。在目前阶段，先进制造业可能会发挥关键作用，技术自主和竞争力提升战略可转化为人工智能、电动汽车、太阳能、机器人、自动化和半导体设备等领域的机会。
有望迎来拐点？
7月6日，美国半导体产业协会公布的数据显示，今年5月，全球半导体芯片销售额为407亿美元，同比减少21.1%，连续第11个月下滑，但环比增长1.7%。
野村认为，5月数据已显示出触底反弹的迹象。SIA总裁兼执行长John Neuffer表示，半导体市场相较2022年依旧低迷，但全球芯片销售额已连续3个月小幅环比上升，激起人们对市场在下半年反弹的乐观情绪。
平安证券首席经济学家钟正生表示，费城半导体指数与A股半导体指数的中长期走势高度一致，今年以来，作为全球半导体风向标的费城半导体指数涨幅可观，但A股半导体指数年初以来涨幅相对较小，所以可能存在补涨的空间。
从全球半导体销售额、中国计算机、通信和其他电子设备制造业产成品存货等指标来看，全球半导体周期有望于今年三季度到四季度迎来拐点。
招商证券认为，当前半导体需求端未来或将逐步回暖，以手机/IoT/PC为代表的消费类需求有望逐步触底，半导体行业整体库存持续边际改善，建议持续关注需求和库存边际变化，并把握板块投资的提前布局时机。
从确定性、景气度和估值三因素框架下，重点聚焦三条主线：
1）把握AI算力带动和应用扩大带来的算力产业链机会；
2）国际对中国发展半导体加大限制，关注自主可控逻辑持续加强的设备、材料、零部件以及先进制程主芯片等公司；
3）把握确定性+估值组合，可以关注跌幅较深、有望受益于行业周期性拐点来临的消费类设计公司