利多消息:
1.美国核心通胀进一步放缓:美国2月核心PCE物价指数同比增长2.8%符合预期,为2021年3月以来最低,较1月上修0.1个百分点的增速2.9%放缓。
2.实际利率持续下降:实际利率(名目利率减去预期通胀率)与黄金呈现反向关系。虽然目前美债收益率缓缓上行,不过通胀仍具有粘性,使实际利率有持续下降的可能性,有利无息黄金。
利空消息:
1.美国经济数据好于预期:美国3月ISM制造业超预期增长至50.3,上升至景气荣枯线50之上,结束16个月连续收缩,细项方面,物价、新订单与生产力齐涨。
2.美联储6月降息概率下降至50%以下:由于3月ISM制造业PMI好于预期,使市场预期美联储6月降息的概率不足50%,这使美债大跌、美债收益率上涨,不利无息黄金。
3.降息可能再度推迟:由于目前美国经济数据超预期增长,加上劳动力市场稳健,美联储官员认为目前没有必要降息,也会尽量避免货币政策干扰大选,用口头降息代替实际调整是现实选择,市场降息预期将继续推迟和下调。
(实际利率与黄金呈现反向关系)
本周行情
一、基本面
1.实际利率:影响黄金最重要的因素便是实际利率。当实际利率降低时(通常是出现大通胀或大宽鬆时),金价容易强势上涨,反之亦然。目前实际利率呈现缓步下降趋势,黄金中长期基本面仍然看多。
2.美元汇率:由于黄金为美元计价之商品,因此美元涨跌也将影响黄金走势。目前由于美国人民消费力仍然坚挺,家上劳动力市场稳健,故美元仍处于上行格局、不利黄金。
二、技术面
1.黄金仍处于多头格局,勿随意做空:在突破此前的盘整回调形态后,黄金持续向上发力,加上目前所有均线呈现多头排列,黄金短期方向与中长期方向趋于一致。
2.黄金目前可能处于第3浪上:根据波浪理论,3浪为典型波浪中最长的,隐含黄金多头格局可能维持许久,建议投资者以偏多布局为主要思路。
整体而论,考量基本面因素(实质利率有持续下探可能)加上技术面(仍处于多头格局),建议投资者以偏多布局为主要思路。
风险提示: 以上言论代表分析师看法,不代表 #宝星环球投资 立场,意见仅供参考。