【宝星环球投资】美联储官员不排斥再度加息可能，黄金与基本面背离？

近期美国经济数据与劳动力市场皆超预期增长，其中美国3月ISM制造业超预期增长至50.3，上升至景气荣枯线50之上，结束16个月连续收缩。加上美国3月非农新增就业超预期增长30.3万人并创近一年最大增幅、失业率则下滑至3.8%。数据超预期增长使利率期货市场将美联储首次降息时间点从7月推迟至9月。此外全线美债收益率反弹至今年新高。
长期利多黄金基本面：
1.各国央行重新将黄金作为储备资产。
2.对冲基金押注美联储转向。
3.美债收益率可能即将下行：目前美债收益率反弹至4.5%录得今年以来最高水平，在美国通胀趋缓的情况下，美债收益率确实有概率在未来反转。
4.量化交易员被金价上涨所吸引：量化交易员的模型通常为追涨杀跌，或是突破/跌破交易法，在黄金水涨船高的情况下，这进一步吸引量化交易员买涨。
5.市场对美国通胀顽固和对硬着陆的担忧：目前美国小银行与商业地产确实存在暴雷风险，市场仍担忧高息环境下两者是否在未来出现问题。
6.全球地缘政治风险和不可预测的宏观经济前景：目前巴以冲突有进一步升温情形，美国政府授权向以色列移交2000多枚炸弹，中东紧张局势升级。

(实际利率与黄金呈现反向关系)
本周行情
一、基本面
1.实际利率：影响黄金最重要的因素便是实际利率。当实际利率降低时（通常是出现大通胀或大宽鬆时），金价容易强势上涨，反之亦然。目前实际利率呈现缓步下降趋势，黄金中长期基本面仍然看多。
2.美元汇率：由于黄金为美元计价之商品，因此美元涨跌也将影响黄金走势。目前由于美国人民消费力仍然坚挺，加上劳动力市场稳健，故美元仍处于上行格局、不利黄金。
二、技术面
1.黄金仍处于多头格局，勿随意做空：在突破此前的盘整回调形态后，黄金持续向上发力，加上目前所有均线呈现多头排列，黄金短期方向与中长期方向趋于一致。
2.黄金目前可能处于第3浪上：根据波浪理论，3浪为典型波浪中最长的，隐含黄金多头格局可能维持许久，建议投资者以偏多布局为主要思路。
3.目前黄金基本面与技术面稍有背离，隐含后续若出现向上插针走势，可能意味着更大的回撤，敬请投资者留意风险。

整体而论，考量基本面因素(实质利率有持续下探可能)加上技术面(仍处于多头格局)，建议投资者以偏多布局为主要思路。
风险提示: 以上言论代表分析师看法，不代表 #宝星环球投资 立场，意见仅供参考。