【展程投资】3.26 上海黄金交易所T+D报告

基本面：
周二(3月26日)亚太时段午盘，国际现货黄金在触底反弹之后再次小幅下跌，维持在1600整数关口附近徘徊。在塞浦路斯于最后一刻达成援助协议后，市场避险需求有所消退。不过，对欧元区银行系统体质的疑虑挥之不去，令黄金跌势受限。
尽管稍早时候，塞浦路斯与国际金主达成协议，决定关闭该国第二大银行--大众银行，以换取100亿欧元的援助贷款，从而使其免于金融体系立即瓦解的风险，但投资人担心这可能会为欧元区银行业重整开下恶例。
欧元集团主席戴塞尔布卢姆(Jeroen Dijsselbloem)周一表示，塞浦路斯救助计划将会是未来应对银行业危机的范例，导致欧元大幅下挫，并再次点燃市场避险情绪，帮助黄金从1590下方低点反弹。
法国巴黎银行(BNP Paribas)分析师Vassili Serebriakov指出，"尽管戴塞尔布卢姆发表这些讲话之后，部分内容遭到澄清，但市场依然将其解读为未来若有任何纾困方案，民间自救成分将会越来越重。"
塞浦路斯问题无疑是近期黄金市场的主要影响因素。最初，在塞浦路斯援助疑虑弥漫的背景下，黄金上周冲高至1，616美元上方的三周高点。塞浦路斯周一与国际贷款方达成救援之后，金价转而跌至一周半低点1，589.49美元。之后，戴塞尔布卢姆的一席激进言论帮助金价重新站上千六关口。
另外，包括美联储(FED)和日本央行(BOJ)在内的各国央行所实施的宽松货币政策引发市场对通胀的持续担忧，加之担心塞浦路斯协议对欧元区造成的潜在影响，预计黄金避险魅力将维持不坠。
黄金储备方面，国际货币基金组织(IMF)周二公布的最新数据显示，今年2月，俄罗斯连续第4个月增持黄金，土耳其连续第3个月增持黄金。另外，哈萨克斯坦也于2月增加其官方黄金储备。
数据显示，俄罗斯2月增持黄金6.998吨，该国黄金储备因此升至976.952吨，增强了该国世界第8大官方黄金储备国的地位。尽管增持幅度有所下降，但土耳其2月继续增持黄金5.574吨，使其黄金储备总量升至375.731吨。哈萨克斯坦2月则增持黄金4.914吨，至121.670吨。
央行持续增持黄金，尤其是那些发展中国家央行增持黄金，已经给黄金价格形成一定支撑作用。而此前，经济前景改善一度令黄金价格承压下行。"
技术面：
黄金方面:
救援协议达成了，这有助于缓解市场的部分担忧，但塞浦路斯为协议所付出的代价，让投资者担心其他欧元区受困国家可能面临同样的境况。如果欧元区情况恶化，金价有望得到提振。
白银方面：
在政策层面缺乏新的炒作点时，美国方面的重要经济数据对于白银波动仍有指导意义，特别是就业市场的相关数据，而近期整体表现不错的数据恐将构成银价大幅上涨的压力。结合这两点，短期内白银的箱体区间或将继续维持。
操作建议：
黄金T+D：多单买入;
白银T+D：多单持有