三甲金融：公布业绩期，可以短炒

外市形势分析：
　　
　　【本周欧洲主要股指全线走低英国股指结束五连阳】周五（3月22日），欧洲主要股指涨跌互现。作为欧股风向标的泛欧斯托克600指数当日下跌0.15%，收报294.04点，该指数当周累计下跌1.14%。周行情上看，当周欧洲主要股指全线走低。英国富时100指数涨0.07%，周跌1.49%，结束此前连续五周的涨势；法国CAC 40指数跌0.12%，周跌1.92%，结束两周连涨；德国DAX 30指数跌0.27%，周跌1.63%，此前连续四周走高。
　　
　　【本周美国三大股指小幅走低塞浦路斯问题或致欧债危机再次恶化】周五（3月22日），美国三大股指集体收高，涨幅均不到1%。周行情上看，当周美国三大股指小幅走低。道琼斯工业平均指数上涨0.63%，当周累计下跌0.01%；纳斯达克综合指数上涨0.70%，当周累计下跌0.13%；标准普尔500指数上涨0.72%，当周累计下跌0.24%。
　　
　　【本周伦敦基本金属多数走低期镍逆市上涨逾1% 】周五（3月22日），伦敦金属交易所（LME）基本金属期货价格悉数走高，逢低吸纳及中国买盘带动期铜上涨。周行情上看，LME金属多数走低，仅期镍逆势上涨1%以上。三个月期铜上涨0.72%，当周跌1.22%；三个月期铝上涨1.23%，当周跌0.71%；三个月期锌上涨0.86%，当周跌0.20；三个月期铅上涨1.00%，当周跌1.22；三个月期镍上涨1.45%，当周涨1.07%；三个月期锡上涨1.28%，当周跌4.01%。
　　
　　【本周纽约原油期货涨0.23%报每桶93.71美元】周五（3月22日），纽约原油期货价格收盘上涨，主要由于美元汇率下跌，从塞浦路斯危机不确定性所带来的近日跌势中回弹。当日，纽约商业交易所（NYMEX）4月份交割的轻质原油期货价格上涨1.26美元或1.36%，报收于每桶93.71美元。周行情显示，纽约原油期货价格上涨0.23%。
　　
　　【本周ICE农产品全线收低期棉跌近6%创九个月来最大周跌幅】周五（3月22日），洲际交易所（ICE）农产品期货全线走低，期棉连跌三日，且本周录得九个月来最大周度跌幅，因持续数月的涨势推动期棉价格触及一年高位后投机客继续锁定获利。ICE-5月原糖合约跌0.01美分或0.05%，报每磅18.20美分，当周累计跌3.65%。英国伦敦国际金融期货及期权交易所（LIFFE）5月白糖期货跌1.30美元或0.2%，报每吨527.10美元，当周累计跌2.28%。ICE-5月棉花期货合约跌0.91美分或1.03%，报每磅87.29美分，此为3月12日以来最低。本周，期棉价格回落5.63%，为九个月来最大周度跌幅。
　　
　　【当周纽约黄金期货价格上涨0.85%】周五（3月22日），纽约黄金期货价格收盘走低。当日，纽约商业交易所（NYMEX）下属商品交易所（COMEX）4月份交割的黄金期货价格下跌7.70美元或0.5%，报收于每盎司1606.10美元。周行情显示，当周纽约黄金期货价格上涨0.85%，因受塞浦路斯危机的影响，投资者买入黄金期货避险。
　　
　　【本周芝加哥农产品全线走高玉米领涨】周五（3月22日），芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货涨跌互现，其中大豆连续第五个交易日下滑。从周行情来看，当周芝加哥期货交易所农产品期货全线走高，其中玉米领涨1.26%，大豆涨1.05%。此外，当日，5月豆粕合约收跌3.6美元或0.85%，报每短吨419.30美元，周涨0.12%；5月豆油合约收涨0.01美分，报50.43美分，周涨1.04%；5月小麦期货结算价报7.30美元，涨1美分或0.14%，周涨0.97%，连续两周走高。
　　
　　【周五美元兑欧元走低塞浦路斯危机暂缓】周五（3月22日），美元兑欧元下跌，因市场对塞浦路斯的担忧暂时缓解。截至纽约汇市尾盘，1欧元兑换1.2983美元，高于前一交易日的1.2916美元。截至当天纽约汇市尾市，1英镑兑换1.5220美元，高于前一交易日的1.5180美元；1澳元兑换1.0445美元，低于前一交易日的1.0450美元。1美元兑换94.44日元，低于前一个交易日的94.91日元；1美元兑换0.9412瑞郎，低于前一交易日的0.9463瑞郎；1美元兑换1.0227加元，低于前一交易日的1.0239加元。
　　
　　【美国参议院四年来首次通过一项正式预算案】美国参议院3月23日早间通过一份正式预算案，为四年来首次。这份由民主党起草的预算案以50比49的微弱票数优势获得通过，内容要求未来10年新征收约1万亿美元的税收，用于帮助削减赤字。虽然这一预算案不具有约束性，同时不太可能最终被签署生效，但体现了民主党在保留主要保障项目支出的基础上降低赤字的想法。
　　
　　【塞浦路斯救助协议可能额外需要20亿欧元】鉴于最新一批经济数据表明塞浦路斯经济远逊于预期，塞浦路斯救助协议需要的资金规模可能高于此前预期。了解塞浦路斯救助协议谈判的未具名消息人士称，塞浦路斯还可能额外需要20亿欧元（约合26亿美元）。此前达成的救助规模为170亿欧元。
　　
　　【中尾武彦将成为亚开行下任行长】日本财务省负责国际事务的次官中尾武彦或将成为亚洲开发银行下任行长，因3月24日截止日之前不太可能有其他候选人申请该职位。亚洲开发银行称，尽管中尾武彦是唯一候选人，该行仍将于4月24日举行投票，正式选举出黑田东彦的继任人选。
　　
　　【消息称黑石集团和伊坎均有兴趣收购戴尔】知情人称，黑石集团和卡尔·伊坎均表达了收购戴尔公司的意向。据称两者报价均超过迈克尔·戴尔联合Silver Lake提出的每股13.65美元私有化报价。据称黑石集团拟定的收购价区间低于每股15美元，并邀请戴尔现有股东参与收购；同时考虑可能出售戴尔金融服务业务以帮助交易融资。据悉伊坎提出的收购价为每股15美元。
　　
　　【塞浦路斯为争取纾困做最后努力】塞浦路斯储户3月24日准备迎接一系列严格控制银行账户提款和转账的措施。储户担心之际，该国总统尼科斯.阿纳斯塔夏季斯(Nicos Anastasiades)正在布鲁塞尔做最后的努力（谈判持续到深夜），争取得到国际纾困，以免这个国家陷入破产。
　　
　　【经济反弹提升中国银行业业绩】在经济增长反弹的影响下，中国各银行正走出不良贷款的阴影，并获得了加强资产负债表的更多时间。本周，中国的银行将陆续公布2012年财报。根据预计，这将再次成为利润可观，而不良贷款可忽略不计的一年。中国官方媒体估计，该国五大银行的利润去年上升12%，不良贷款比例则保持在0.99%。
　　
　　【巴塞尔委员会打击"监管套利"】全球银行业监督机构宣布，计划对利用昂贵的信用违约互换(CDS)来降低自身资本金要求的银行征收高额费用。此举是自《巴塞尔III》(Basel III)改革方案通过以来针对"监管套利"行为出台的首轮重大打击。
　　
　　【塞浦路斯寻求最后解决办法 以求避免金融崩溃】塞浦路斯总统阿纳斯塔夏季斯3月24日飞往布鲁塞尔，为避免金融崩溃寻找最后解决办法，欧盟的纾困计划以及该国能否继续留在欧元区都悬而未决。3月25日是避免塞浦路斯银行业体系陷入崩溃的最后期限，而为寻求欧盟和国际货币基金组织(IMF)援助而进行的谈判在3月23日晚间未能取得成果。
　　
　　【报告称中国房地产行业高增长时代或已结束】中国房地产研究会和中国房地产业协会报告称，由于房地产开发行业对土地这一稀缺资源的依赖性，加之政府对房地产市场调控的常态化，房地产开发告别高增长时代或是不可阻挡的趋势。随之而来的是行业集中度的进一步提高和企业利润的普遍收窄，房地产企业的竞争格局也将日趋激烈。
　　
　　香港市场分析：
　　
　　港股ADR指数报22172升54点/0.2%, 港股美国买卖的预托证券普遍微升，与上个交易日收市比较:
　　
　　汇丰控股(HK0005)跌-0.1%, 中移动(HK0941) 升0.5%, 中国海洋石油(HK0883)升0.3%, 中国石油化工(HK0386)升0.7%, 中国联通(HK0762)升0.4%, 友邦保险(HK1299)升0.8%, 中国人寿(HK2628)升0.6%, 中国石油(HK0857)无升跌0%, 中国铝业(HK2600)升0.4%, 信和置业(HK0083)升0.8%, 和记黄埔(HK0013)跌-0.1%, 长江实业(HK0001)跌-0.5%, 地铁(HK0066)跌-0.8%, 中电控股(HK0002)升0.6%, 国泰航空(HK0293)升0.1%, 新世界(HK0017)跌-1%, 中华煤气(HK0003)升1.8%, 太古A(HK0019)升0.3%, 香港电灯(HK0006)升1%, 东亚银行(HK0023)跌-1.1%, 平保(HK2318)升1.5%, 中信泰富(HK0267)跌-0.7%, 恒基地产(HK0012)跌-1%, 恒隆地产(HK0101)跌-0.3%, 中银香港(HK2388)升0.4%, 恒生银行(HK0011)升0.6%。
　　
　　【业绩大失所望十蓝筹空军压顶】新鸿基金融研究部高级分析员李惠娴表示，利丰去年核心盈利下降42%，已为市场预期之内，该公司最令投资者失望，是美国经济在去年第四季表现优于大家预期下，利丰的第四季业绩仍没有改善，虽然净负债比率大幅下降至约10%，更放弃了达不到的三年计划，但利丰的中间人经营模式有逐渐被取代之势，长远来说，其业务发展在现有模式下，难以再作突破，故对股份的吸引力存疑。
　　
　　【中石化少赚13%10送2红股】中石化(0386)昨公布业绩，截至2012年12月31日止年度，股东应占溢利按年跌12.76%，至638.79亿元(人民币，下同)，每股盈利0.736元，派末股息每股0.2元（含税）及每10股送2红股。期内，该公司的营业额及其他经营收入为27,860亿元，与2011年相比增长11.2%。经营收益为人民币986.62亿元，同比降低6.5%。
　　
　　【煤价跌投资增兖煤少赚30%】兖州煤业（1171）上周五公布2012年业绩公告，期内实现公司股东应占本期净收益62.190亿元（人民币，下同），同比下降30.3%。末期息每股派0.36元（含税）。预计十二五末，仅境内新建项目将贡献产能2,500万吨以上，公司后续发展潜力加快显现。
　　
　　----大公报----
　　
　　【建行纯利1931亿年增14%】四大内银的建设银行（00939）昨日打头阵公布2012年全年业绩，但未能为投资者带来惊喜。建行纯利按年增长14.13%至1931.79亿元（人民币，下同），略差过市场预期中位数。值得关注的是，集团于长江三角洲的贷款质素快速恶化，区内资产减值损失大增一倍，已逾期贷款更急增近2倍。
　　
　　【太保纯利50.77亿倒退38.9%】太保（02601）昨公布2012年全年业绩。行业增速明显放缓，加上资本市场低迷，太保去年纯利倒退38.9%至50.77亿元（人民币，下同）。但集团核心财务指针表现理想，内含价值增加19.1%至1352.80亿元；人寿保险一年新业务价值增加，偿付能力充足率亦进一步改善。
　　
　　【香港理财服务内资至爱】根据调查发现，香港是内地居民在境外投资首选目的地。有理财顾问指出，内地居民喜欢在香港使用理财服务，香港除享有近水楼台的地利，理财产品多元化，投资地域可遍及全球，亦是吸引他们来港使用财富管理服务的原因。理财顾问建议，内地投资者应使用多于一家资产管理公司，以避免个别金融机构卖花赞花香所带来的投资风险。
　　
　　【辣招成效显十大屋苑2成交】辣招成效渐彰显，压抑市民入市意欲，十大屋苑过去两天只录两宗成交，连续两周在极低位徘徊。太古城逾十日录零成交后破冰，昨有单位减价25万元，以低于市价成交。政府料楼价将会持续调整，而长策会成员指楼市有转势迹象。
　　
　　【野村：美股纵看涨中港难跟升】投资界对塞浦路斯债务危机解决方案取态乐观，预期美股本周有望再试新高。但野村亚洲（日本除外）外汇现金交易主管Stuart Oakley分析，过去各个资产类别和市场之间联系瓦解，投资者对中国收紧银根存有戒心，或令中港股市未能跟随美股上升。
　　
　　【国五条地方细则各市拖字诀】内地楼市政策本周进入敏感期，目前距离相关部委和地方政府本月底（3月31日）前公布新国五条楼市调控细则只有7天时间，细则公布渐行渐近，但政策推出仍陷进退两难，地方政府均采取拖字诀，不愿推出细则。
　　
　　【上周香港恒生指数累计下跌1.85%】上周五（3月22日），恒指低开低走，午后跌幅扩大一度接近1%，之后跌幅稍有收窄，中资金融能源股走软。截至收盘，恒指报22115.3点，跌110.5点或0.5%，当周累跌1.85%；国企指数报10896.48点，跌47.87点或0.44%，当周累跌1.13%；红筹指数报4402.25点，涨27.54点或0.63%，当周累涨1.47%。大市全天成交约510亿港元，较前一日减少139亿港元。
　　
　　【公布业绩期，可以短炒】上周美股三大指数下跌，加上欧洲因塞浦路斯舒困方案的担忧，主要指数均走跌。从技术层面来看，指数已经呈现弱势，投资者入市资金谨慎，加上国内两会过后并无有效的惠市政策出台，促使很多先前的资金埋单被迫撤出，而市场进一步下跌可能性增大。最近是业绩公布期，建议可以短期炒作个别业绩超于预期的股票。
　　
三甲金融策略
港股研究员 曾燕玲
2013-3-25