宗校立：3月非农泄露重要信息

上周五美国公布3月非农就业人数变化数据，给市场带来“极大震撼”！周五晚盘20：30分，美国如期公布3月份非农就业人数变化数据，其结果为8.8万，远比前值26.8万（修正后数据）和预估值19.0万低了许多，此数据一经公布迅速震惊整个市场，就业人数大幅降低引起了投资者对美国经济的担忧，美元被迅速抛售，而非美货币与贵金属市场则受反向之力影响呈现了大幅暴涨，形成鲜明对比的同时，市场也被这么突如其来的多米诺骨牌连锁反应打懵了；

　　对于此次数据，按理说，正的数值代表就业环境仍为正向，说明就业人数仍在增加，这种情况就算没有利好，但至少不会利空（相信很多投资者都这样认为），但市场实际反应却恰恰相反，数据之后美元被无情打压，拖累了美股不说，还造就了非美货币与贵金属市场的暴涨行情，真可谓几家欢喜几家愁，金融市场的零和特性此时被体现得淋漓尽致；

下面来看一下近半年非农数据走势图：

非农数据


从图中可看出，近半年来美国国内就业人数一直呈现正值，说明美国国内就业状况保持良性，这是美国经济复苏的一种有力证明，美国总统奥巴马在此前所做的所有努力已开始产生成效；但我们也需注意到，此次3月非农数据却意外大幅走弱（图中最低一个），在前面整体走势都开始形成逐步走高的趋势下，3月非农却意外地大幅走弱，会是什么原因导致？又说明了什么问题？相信很多投资者都会对此产生疑问，而此问题也恰恰是本篇分析文章的核心；

　　一直关注基本面分析的投资者应都知道，3月份的美国发生了一件非常重要的事件——减支方案被自动执行，此事件可媲美黑天鹅事件，让人极度意外，因为很多投资者本以为此次谈判仍会类似于此前博弈那样，在最后一刻（财政悬崖谈判甚至已超出规定期限）才达成协议替代现有方案；但不幸的是，此次民主党与共和党谁都没有让步，僵持不下而导致协议最终被自动执行，意外之极同时，也为后面经济发展埋下了不小祸根；
　　不过此事件很快就被市场淡忘了，因随着减支方案细节公布，市场发现原来方案并不是一次性就把费用完全减支，而是在未来的7个月内才慢慢减支850亿美元，对市场而言这是可以接受的，因类似温水煮青蛙的效果实际不会引起市场太大反应，反而会因更多其它重要数据而转移了注意力，导致减支被自动执行这件事很快被淡忘掉；

　　但这一次3月非农数据却再度让市场产生了警惕，就业人数大幅降低，这会不会与减支方案有关联？答案是肯定的；很显然，此次非农数据大幅走弱，其主要原因就来自于减支方案的影响，因经济发展三驾马车中最重要的一架马车就是“政府投资”，特别是在经济危急之时，这驾马车的作用尤为明显；但自从3月美国开始执行减支方案后，“政府投资”这驾马车就等于被卸掉了一个轮子，严重影响了进度推进，甚至开始产生拖累影响，这对于正处于经济复苏过程中的美国经济而言，无疑等同于正在恢复的病人被突然拔掉了输液瓶，病情还未完全消退就再无药物帮助控制而只能靠自己硬挺，这个过程会非常痛苦，身体自然会吃不消，不过也因为身体不会被病毒马上击垮（也就是经济不会马上垮掉），所以看到此次非农就业人数虽呈现下滑但仍为正值，但这种局势不可持续，就业人数大幅走跌往往是经济下滑前的一种预兆，倘若情况“进一步恶化”，美国经济将在不久后出现衰退；

　　所以，此次非农数据向我们泄露了极重要信息——美国经济复苏已呈现出一定程度的减速，倘若这种情况延续下去，势必将对美国经济造成巨大拖累，经济下滑了美元自然也就缺乏了支撑力，而未来局势下美国经济若进一步走弱，将对美元产生更大压力，从而带动非美货币走势逐步走强，这个就是3月非农数据给予的重要暗示，故在操作上需注意中长线走势的方向，特别是操作节奏上，希望笔者此篇分析文章能帮上一定的忙！