欧元升势本周迎来两大挑战，应否见好就收？

周一(2月4日)亚市早盘，欧元兑美元震荡整理，现交投于1.3640一线。上周(2月2日当周)欧元走势可谓风生水起，兑美元一度升破1.37整数关口。本周(2月9日当周)市场焦点将由美国重回欧洲大陆。年内首度欧盟峰会将隆重召开，而欧洲央行决议也将如期登场。在持续走高之后，欧元升势目前正面临越来越多的质疑之声，而本周是再接再厉，还是见好就收？似乎已到了一个至关重要的临界点。

欧盟峰会：预算问题重回桌面，欧洲领袖“未战先怯”
欧盟将于周四至周五(2月7-8日)召开峰会，届时欧盟领导人将就2014-2020年财政框架进行讨论，目标是就2014年至2020年间1万亿欧元的预算达成协议。不过目前欧洲领袖对此次会议颇有些“未战先怯”的意味，普遍认为要想达成协议难度较大。尽管欧盟未来七年预算案已经几易其稿，但由于各成员国力求在欧盟预算案中将本国利益最大化，导致欧盟领导人们未能在2012年11月份峰会上就此达成协议。

欧洲理事会主席范龙佩(Herman van Rompuy)此前再三敦促欧盟各国领导人在本周的会议上对欧盟未来七年的长期预算方案予以认可。然而，虽然这份预算案已经几易其稿，但是各国的代表仍在对以范龙佩为首的欧盟官员进行新一轮的游说，以求本国的利益能在欧盟预算案中得到更多的照顾。

法国总统奥朗德(Francois Hollande)周日(2月3日)表示，欧盟领导人峰会即将召开，但距离达成2014-2020年长期预算协议还有很多工作要做。

奥朗德在法国巴黎与意大利总理蒙蒂(Mario Monti)举行联合新闻发布会时表达了上述看法，称欧盟方面将竭尽所能地朝着达成协议努力，但尚有诸多条件并不具备。奥朗德指出，谈判将非常艰难，因为谈判内容冲击到欧洲观念。奥朗德认为，欧元走强表明市场对欧元区货币充满信心。

德国总理默克尔(Angela Merkel)上周六(2月2日)也指出，预计有关欧盟预算协议的谈判将十分艰难，无法预言谈判是否能取得成功。默克尔指出，预算必须用于确保欧盟能够提升竞争力，且成员国的经济发展能够更加均衡。默克尔表示，她无法预言谈判是否将取得成功，她知道的是，这将是一次艰难的谈判。她还表示，德国将在周四和周五的谈判中争取国家利益。

在上周与蒙蒂举行新闻发布会时，默克尔称对于达成协议非常乐观。蒙蒂则希望改革欧盟系统退税制度，称意大利对于欧盟预算的贡献与该国实际价值脱节。与此同时，诸如英国等部分净投入成员国已经要求在欧盟预算中大幅削减开支。

为筹备此次峰会，默克尔将在未来数日里举行数轮会谈。西班牙首相拉霍伊(Mariano Rajoy)将于周一(2月4日)造访德国柏林，此外默克尔将在周三(2月6日)晚间访问法国总统奥朗德。

预计若此次峰会能取得一定进展，将利好欧元走势，反之则将令其升势蒙上阴影。不过目前来看，后者的可能性显然相对更大。


欧银决议：欧元升势引发担忧，欧洲央行恐将口头干预
除了欧盟峰会，本周投资者还需密切关注欧洲央行本周四发布的月度政策声明。目前市场普遍预计欧洲央行将会维持当前0.75%的超低利率水平不变。

接受外媒调查访问的75位分析师一致认为，欧洲央行并不会在周四降息。预估中值显示，可能要到2014年7月份才会调整利率；75位分析师中仅17位认为欧洲央行会在2013年降息。

诸多分析师认为，欧洲央行可能不会通过降息来支持欧元区复苏。这也反映受访者对经济越来越有信心。由于欧债危机在2012年夏季急剧恶化，在欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)表示将不惜一切代价捍卫欧元之后，欧洲央行在9月份议息会议上宣布了直接货币交易(OMT)这一新购债计划；尽管该措施迄今尚未付诸行动，但成员国融资成本却已经应声回落。

不过，尽管在降息问题上没有太大悬念，但投资者仍可留意声明是否会提及欧元汇率过高问题。自2013年年初以来，欧元兑美元已升值超过3%。投资者对欧元区信贷环境的信心正在增强，尤其是因为希腊退出欧元区等灾难性事件发生的概率已经越来越小。

目前外界对欧元近来强势走高可能阻碍欧元区经济复苏之路的担忧正在加剧。欧元升值将降低欧洲产品对海外买家的吸引力、损害其出口竞争力。包括欧洲最大的半导体生产商意法半导体(STMicroelectronics N.V., STM)在内的多家公司已经警告，强势欧元将对其未来盈利构成威胁。

瑞信集团表示，欧盟不少大型企业的成本投入分布在北欧国家及欧元区，但大量的企业收入以美元计价，例如丹麦诺和诺德公司、瑞士雀巢公司、空中客车母公司欧洲宇航防务集团等。欧元贸易加权汇率每上涨10%，欧元区企业利润增速将被拉低约一个百分点。截至上周四(1月31日)，欧元对美元汇率已较2012年11月中旬最低点反弹近8%。

法国工业部长蒙特布尔(Montebourg)上周三(1月30日)就曾指出，相较于欧洲经济情况，欧元汇率过高。而欧洲央行本周会否口头干预欧元汇率，显然值得投资者警惕。

荷兰国际集团(ING)资深经济学家Carsten Brzeski表示，欧元区通胀率回落和欧元走强这两大状况可能会导致欧洲央行在未来数月降息。

对于欧元，投资者应否见好就收？
受以上两大风险事件影响，欧元本周的走势恐将较为扑朔迷离。而此前一些持有欧元多头的投资者是否应该选择在此时见好就收，也引发了市场不少机构的讨论。

曾经因连续错误预测欧元走势而向客户道歉的高盛经济学家斯托尔帕目前终于开始走运。2013年年初，斯托尔帕给出1.37的目标汇率。而在上周五，欧元兑美元汇率一度突破1.37水平，再创近14个月以来的新高。

目前，斯托尔帕表示，欧元兑美元汇率仍存在上涨的空间，但鉴于2013年年初汇市的大幅波动，在欧元兑美元汇率接近1.37水平之后，建议投资者获利出场，锁定获利；欧元持续走强已经开始降低欧洲产品对海外买家的吸引力，欧元区边缘国家的主权债务前景也出现了轻微的恶化，欧洲央行是否会允许欧元继续升值自然也就值得商榷。

荷兰合作银行(Rabobank)外汇策略师Jane Foley日前也称，市场对于投资者信心强度以及全球经济氛围的背离现象的争论不止，欧元区和日本都陷入了衰退泥潭，欧元区经济今年全年可能都不会有什么增长。

该分析师并指出；“尽管眼下可能很难预测欧元兑美元何时会出现回调，但我们认为未来3-6个月欧元兑美元可能跌回至1.3000一带，之后汇价抑或再次恢复上行。”

野村证券(Nomura Securities)驻纽约外汇策略部门全球负责人Jens Nordvig表示，欧元已大幅走高，该行将观察欧洲央行是否会就欧元走强对增长的影响发表评论。如果德拉基在会后的新闻发布会表态强势欧元正在对经济增长产生负面影响，则欧元近期的上涨势头可能很快终结。不过Nordvig称，德拉基一般非常谨慎，不会直接对汇率发表评论。

花旗集团策略师Valentin Marinov则表示，德拉基在周四的新闻发布会上是否会流露出对欧元走强的担心将十分重要，在货币战正在激化的情况下，若德拉基没有这样表态，则欧元走势将得到巩固。

行情中心显示，北京时间08:47，欧元兑美元报1.3644/46。