爱福斯：欧兑美直逼1.32关口 上涨根基何在

　周四(5月9日)亚市早盘，欧元兑美元(1.3158,0.0000,0.00%)高位整理，现交投于1.3160附近。隔夜欧元兑美元自1.3070附近一度大幅走高至1.3200水平下方，尽管此后汇价有所回落，但当日涨幅依然达到百点左右。从基本面看，尽管欧洲央行进一步宽松的预期始终存在，但欧元走势却依然极为坚挺。支撑欧元的力量究竟来自何方？欧元后市还能涨至何方？无疑值得投资者深思。

　　周四(5月9日)亚市早盘，欧元兑美元高位整理，现交投于1.3160附近。隔夜欧元兑美元自1.3070附近一度大幅走高至1.3200水平下方，尽管此后汇价有所回落，但当日涨幅依然达到百点左右。从基本面看，尽管欧洲央行进一步宽松的预期始终存在，但欧元走势却依然极为坚挺。支撑欧元的力量究竟来自何方？欧元后市还能涨至何方？无疑值得投资者深思。

　　单从隔夜的消息面看，支撑欧元上涨的因素显然不少。德国工业产出数据表现较好，德国批准欧洲银行监管法案，加上欧元区外围国家国债收益率走低，多重利好令市场暂时淡忘了欧洲央行进一步宽松的风险。

　　德国经济部周三(5月8日)公布的数据显示，德国4月工业产出远超预期。而这又一次证明德国经济已经从一季度的萧条中强势复苏。数据显示，德国4月季调后工业产出月率上升1.2%，预期下降0.1%，同时该数据为连续第二个月录得月率增长。其中建筑业产出下降3.1%。同时，经工作日调整后，4月工业产出年率下降2.5%。

　　ING高级经济学家Carsten Brzeski表示：“德国工业增长虽然较慢，但增长势头已确定。虽然有很多矛盾的迹象，但工业产出情况看起来很好。我们将摆脱去年第四季度的经济萎缩。尽管无法实现像2010年一样的经济增长，但也不会存在衰退。”

　　此外，德国政府周三正式批准了欧洲银行监管法案。银行业联盟是欧洲对抗主权债务危机的关键，第一步将创立一个隶属于欧洲央行的泛欧银行监管体系；接下来是创立一套银行清算机制：包括关闭或者救助陷入困境的银行。该消息无疑令市场信心进一步改善。

　　而纵观欧元近期走势坚挺的最本质原因，无疑要归功于欧元区外围国家国债收益率的持续走低。近期欧债危机明显得到了有效的控制，隔夜西班牙十年期国债收益率开盘与上一交易日持平，报于4.10%；意大利十年期国债收益率则下跌1个基点，降至3.86%。

　　欧元区高级官员周三表示，首笔塞浦路斯救助款将于下周一(5月13日)拨付，并预计欧元集团下周一将批准向希腊发放救助贷款。其表示，塞浦路斯下周一将获得30亿欧元救助资金；希腊5月份救助资金为42亿欧元，6月份为33亿欧元。该官员还称，未探讨有关斯洛文尼亚救助的任何问题。

　　欧债方面的尾部风险移除，无疑令市场可以安心做多欧元。
　　从目前欧元兑美元走势看，在近期重新走高后，日图上方阻力在前期高点1.3245水平，能否有效突破将成为走势关键。若不能上破该水平则可能形成三重顶，不排除再度回落可能。

　　不过目前从CFTC持仓数据看来，欧元净空头头寸的减少对汇价构成利好。截止到4月30日欧元净空头由34275份减少至30149份，欧元多头由47807份增加至56771份，空头由82082份增加至86920份。

　　荷兰合作银行(RaboBank)策略师Jane Foley表示，从CFTC持仓数据看来，虽然欧洲央行行长德拉基近期重申宽松论调，但欧元受到的打压有限，欧元净空头头寸继续减少。Foley并指出，美元净多头头寸规模缩减，逐渐摆脱近期高位记录。

　　对于后市欧元何去何从，投行目前观点不一。德国商业银行分析师Karen Jones表示汇价依然在55日均线1.3017和200日均线上方运行，暗示短期方向偏向于中性，重要阻力见于1.3225/43一线。只有跌破200日均线之后，新一轮的跌势才有望开启。

　　而瑞银分析师G.Berry和G.Yu则认为短期支撑见于1.3033，跌破后将考验1.2995和1.2936，阻力位于1.3159和1.3243，短期维持中性看法为主。