现货白银盘初狂跌2美元，市场人心惶惶

周一(5月20日)亚市盘初，现货白银价格再度暴跌，短短几分钟内狂跌2美元至2010年9月以来低点20.14。现货黄金价格则刷新1个月低点1348.70美元/盎司。尽管目前银价有所反弹，但依然令市场人心惶惶。

对于黄金白银早盘下跌的原因，目前市场众说纷纭。有交易商指出，一些人在交易量很小的时段大幅抛售金银、尤其是白银，促使银价大跌。

CMC Markets的首席市场分析师Ric Spooner称，如果投资者被迫平仓的话，美元兑日元走低或对商品市场构成压力。他说，假设一位投资者持有大量对冲头寸，同时还持有大量杠杆仓位，如果他在一项持仓上被追缴保证金，那么他不得不平掉另一项持仓，来支付保证金，白银就是明显的例子。

他补充说，全球金融危机时，上述情况屡见不鲜，导致市场剧烈震荡。他说，周末日本经济大臣甘利明关于日元进一步走低或产生负面影响的评论可能给美元兑日元施压。

目前从持仓表现看，CFTC投机性期权与期货持仓数据显示，截至5月14日一周内黄金空仓由此前一周的6.7374万手合约增至7.4432万手，为2006年6月记录以来最高规模。黄金净多仓规模减少20%，减至3.9216万手，为2007年7月以来最低水平。

市场在近期金银持续走弱的情况下，继续增持金银空头。今年一季度索罗斯减持黄金，高盛预计黄金牛市结束后金价一年间会跌落1400美元，对冲基金持有的黄金空仓规模达到有记录以来最高。

瑞信全球大宗商品研究部门在上周的一份报告中称，在5年内黄金价格甚至可能跌到1000美元以下，下一个大底将是每盎司1350美元，而且会很快到来。

此外，瑞信上周对投资者的调查还显示，在所有商品中黄金未来12个月的展望为最差，一年内将跌至1400美元/盎司。德意志银行甚至预计金价一年内跌至1050美元/盎司。

高盛上周也发布报告解释认为，短期来看，黄金价格仍然被美国经济活动的下降和ETF持仓量急剧下滑所左右。然而黄金价格的下滑速度远超我们预期，黄金ETF头寸继续解除，会导致黄金价格进一步下降。由于经济学家预计美国经济下半年增速加快的预期得到证实，他们预期黄金价格会进一步走低。

巴克莱资本同样表示对黄金价格依然不乐观，该行上周二报告认为，今年二季度黄金均价料在1350美元/盎司，全年均价为1483美元/盎司。

可以说，尽管距离金银此前一波的狂跌已经过去五周时间，但黄金白银在这期间显然并没有表露出企稳的迹象，依然处在一个震荡下行的空头态势之中。

从基本面看，全球货币宽松队伍不断强大，欧洲、日本、韩国、新西兰、以色列在本月黄金价格下跌之前相继加入宽松队伍，虽然央行放水可以推高黄金价格，但是美联储上周释放将提前结束QE的信号却直接打压了黄金作为高通胀避风港的吸引力，而在过去的数年，美联储的宽松政策是推动国际市场黄金价格上涨的重要因素。

汇丰银行报告显示，黄金价格可能对于美联储的量化宽松政策潜在动向非常敏感，美联储谈论削减量化宽松规模的言论对于金价有打压作用。

对于接下来贵金属市场的走势如何，对冲基金Man Group 首席执行官Manny Roman表示，他预计金价将下跌到1000美元。他在这里给出了5个看空黄金的理由：美联储可能迟早会放缓刺激，投资者投资情绪很差，美元强劲，印度黄金需求面临风险，黄金ETF可能进一步被抛售。

从技术面看，相较于白银，目前黄金跌幅仍相对平稳，前期低点1321.50美元/盎司可能成为下一目标价位，而白银在大跌后已接连破位，能否守稳20美元大关可能将成为其最后的支柱。

北京时间9:16，现货黄金报1347.28美元/盎司，现货白银报21.63/64。