美国数据普遍靓丽 美联储政策难改变

隔夜美国公布的强劲零售销售数据录得了预期两倍的增幅，加之此前公布的亮丽就业报告，使得高盛、德意志银行和小摩在内的机构纷纷上调美国经济预期。
　　数据延续强势态势
　　美国商务部(DOC)周三(3月13日)公布的数据显示，美国2月零售销售月率上升1.1%，预期上升0.5%，为连续第四个月走高，年率上升4.6%。剔除汽车的核心零售销售月率上升1.0%。
　　零售销售是衡量美国经济表现的一个关键指标，其强劲表现暗示，占美国经济总量70%的消费者支出前景光明。
　　此外，隔夜稍晚公布的1月商业库存数据表现同样强劲。1月商业库存月率上升1.0%，至1.642万亿美元，预期上升0.3%，创2011年5月以来最大月率增幅。
　　上周公布的非农就业报告显示，非农就业人数的增长主要得益于建筑业(增长4.8万)、零售业(增长2.37万)，以及制造业(增长1.4万)。作为落后指标，就业数据显示企业正在扩充人手，意味着产能将在短期内增长，加之零售数据的亮丽表现，近期公布的房产市场数据和制造业数据或也将透露出相同的乐观信号。
　　机构上调经济预期
　　库存强劲增长(或显示企业对未来的销售怀有乐观预期)加之零售销售增幅强劲，使得多家机构上调了美国的经济预期，包括摩根大通(JPMorgan Chase)、德意志银行(Deutsche Bank Securities)和高盛(Goldman Sachs)。
　　其中，摩根大通将美国一季度经济预期自此前的1.5%大幅上调至2.5%。该机构首席美国经济学家Michael Feroli表示："薪资税上调对收入构成巨大拖累，而消费者对此似乎不以为然，他们继续消费，好像什么都没有发生。"
　　德意志银行由Joe LaVorgna带领的经济学家团队表示，将美国今年第一季度经济预期从1.5%显著上调至3.0%。此外，高盛也将经济预期上调至2.9%。
　　如果上述预计属实，那么美国今年开年的经济表现将较去年年末显著改善。上月末公布的数据显示，美国第四季度实际GDP修正值年化季率为增长0.1%，三季度为增长3.1%。
　　美联储将不买账？
　　虽然美国经济数据表现靓丽，但多数机构认为这不足以令美联储改变其宽松的政策论调并提前结束QE。
　　有"美联储通讯社"之称的华尔街日报(WSJ)记者Jon Hilsenrath发表文章，题为"就业好转不足以令美联储满意"。Jon Hilsenrath指出，当美联储官员本月稍晚会面时，他们毫无疑问会对近期的就业市场改善表示欢迎，但是他们希望看到更多。
　　债券之王格罗斯(Bill Gross)也表示，美国就业增加不会改变美联储政策。
　　加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)资深美国经济学家Jacob Oubina表示："美国几乎所有领域就业都在增长。但是，这对于美联储政策而言意义不大，他们需要看到超过一个月的强劲数据，观察其是否持续。"
　　经济学家指出，尽管劳动力市场出现改善迹象加强了美联储是否继续宽松政策的争论，但美联储不可能很快改变超常规宽松立场。
　　苏格兰皇家银行(RBS)经济学家Omair Sharif表示，"美联储一直在寻找劳动力市场广泛改善的迹象，只有当招聘速度增加时了，我们才能说劳动力市场真正开始复苏。"