金银家：金银走势收敛 方向选择在即

行情回顾
在前天的行情中，黄金最低探至1702美元，随后快速反弹，收出一根较长的下影线，阶段性的试探了整数位的支撑，昨日金银的走势平稳，黄金的小幅上涨表明 了整数位的支撑有效，白银较黄金弱些，技术上受制于均线压力，走势也很弱，想要突破压力打开上涨空间，只能寄予黄金的再度强势来带动白银的行情。最近的国 内外基本面上，能推动贵金属上涨的有利条件便是全球的宽松货币政策已开启，随之而来的有可能就是货币的过量致使通胀的蔓延，作为保值工具的黄金自然就成了 很多人心目中的宠儿。
欧债危机面临重大关口，德法两国提出的统一财政议案能否在12月9日欧盟峰会上通过，成为决定金价中期走势的重要因素。笔者认为，欧元区国家不会放弃挽救 欧元的努力，未来欧洲央行终将再度量化宽松，金价仍有上行空间，但短期银行业去杠杆化的持续仍将令金价走势承压。所以操作上短期我们可以谨慎为主，波段操 作，中长线的思路则可以等每次回调支撑位时买进做多。昨日全天黄金最高1742美元，最低1720美元，最终收于1741美元，白银全天最高32.7美 元，最低32.2美元，最终收于32.4美元，金银分别以小阳线和十字星报收。

欧元方面
回观今晚欧央行的议息会，减息0.25%基本上已是市场之共识。市场关注欧央行还有甚么方案推出可加强对经济带来刺激。其中有传言指，欧央行可能会放宽银 行的抵押贷款，使银行更容易从欧央行中取出资金。但笔者质疑这方案对刺激经济的成效，现时银行并非无钱，只是不愿借出资金，担心借出的资金不能收回。所以 就算欧央行放宽银行的抵押，银行也不会向欧央行大举取出资金借予企业。不过，如欧央行真的考虑在减息以外的框框再推出不同方案改善经济，单是这心意，相信 也可为环球投资市场带来额外支持。德意志银行(Deutsche Bank)表示，由于有迹象显示欧元区经济正走向衰退，市场希望欧洲央行(ECB)可以扩大对欧债的支持力度。至少欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)最近的讲话暗示了欧银有可能对危机施以更多援助。只要不突破1.3575重要阻力，就仍有滑向1.3170的风险。

美股分析
美国股市周三继续震荡上行。道琼斯工业指数收盘涨46.24点至12196.37点，涨幅0.38%；标普500指数涨2.54点至1261.01点，涨 幅0.20%；纳指跌0.35点至2649.21点，跌幅0.01%。从图形上看道指多头强势，但连续上行后技术指标超买有回调修正的要求。日内欧洲央行 议息会议公布，若继续向市场释放流动性则将对股市继续形成支撑。

原油分析
美原油周三小幅回落，高101.94低99.68收盘100.56美元/桶收小阴线，上方102美元附近的强阻力继续存在，形态上有构筑小双顶的迹象，日 图技术倾向于回调。原油库存的增加显示市场需求依然疲弱，而叙利亚，伊朗问题升级则增加了市场对原油供给的担忧。

基本面分析
欧债危机将全球经济拖入二次衰退边缘，中国和欧元区的11月PMI制造业指数均已位于荣枯分界线50下方。当前欧元区债务危机有两大特点：一是从欧洲外围 国家(希腊等)蔓延到意大利和法国这样的核心经济体；二是从主权债信危机发展为欧洲银行业危机。意大利和西班牙的10年期国债收益率先后突破7%的警戒 线，核心国家法、德也出现国债发行困难的情况，这直接威胁到欧元的生存，虽然全球六大央行在11月30日联手提供流动性令危机暂缓，但只有在债务国财政好 转后才能消除违约隐患。
目前欧洲银行业正面临来自美国和欧洲资产减记的双重打击，这将加速银行业抛售资产，去杠杆化短期抑制金价走势。欧洲银行持有上万亿美元的美国次级债和欧洲 主权债，市场担心其没有足够资本金应对两方面潜在的损失，许多银行宁愿选择抛售资产，也不愿意进行股权融资。据悉欧洲银行目前宣布的资产抛售计划已超过万 亿美元规模，这将加剧全球流动性风险。
未来欧元区国家一旦达成全面解决方案，欧洲央行有望实施全面量化宽松措施，充裕的流动性将推动黄金和商品重新恢复上行通道。欧元的存在对欧元区有着非同寻 常的意义，这代表着欧元区拥有可以对抗美元的储备货币发行权，通过发行货币，欧元区在全球可以获得大的经济利益，美国正是凭借全球储备货币的地位而统治全 球金融市场60多年。欧洲一直不甘于由美国来主导全球经济，若放弃欧元就意味着欧洲将重新被美国主导，因此欧元区国家为保欧元终究会达成妥协方案。
当前欧美债务危机蔓延和中东地缘危机升温，各国央行和投资者用增持黄金来满足避险需求。世界黄金协会近期报告称，三季度全球投资需求达468.1吨，特别 是欧洲国家，三季度新增的金条和金币需求高达250吨，远超过中国和印度的总和。总的来说，欧债危机短期利空金价，但未来若欧洲央行实施量化宽松或中东地 缘危机升温，金价有望继续上行。

ETF持仓报告分析
截止7日，黄金ETF较上一交易日减持2.2吨，白银较上一交易日增持30吨。

关注数据
14:30 法国 三季度非农就业人数变化 前值0.2%/季
15:30 法国 11月份商业信心 前值96
20:45 欧元区 欧洲央行利率决议 前值1.25%;市场预测1.25%;市场影响
21:30 欧元区 欧洲央行新闻发布会
21:30 美国 12月2日当周初请失业救济金人数;市场影响
23:00 美国 10月份批发库存 前值-0.1%;市场影响
23:00 美国 10月份批发销售

技术分析及操作建议
黄金：日线来看昨日金价开于1728，最低至1719受到支撑后反弹，最高至1742受阻后回落，终于1741收取小阳柱。目前布林带仍延续前期略偏下整 理趋势，均线指标仍然向中轨线聚集。金价围绕中轨线上下震荡，当前已经再次站稳中轨线。RSI小金叉整理运行中。MACD死叉收口后金叉略现，多头势能微 弱冒红；4小时看布林带呈偏下整理趋势，但目前下轨线略向上扬，5日均线和10日均线也均呈向上之势。




白银：从日线图看，昨日收取阴十字星，该星需要结合前后收线来判断。如果今日能上破昨日高点6700则今日收取阳柱可能性较大，届时金叉也将再度放 量，rsi有望向上发散，但是需观察两次试探同样阻力时是否形成背离。　从四小时图看，昨日出现冲高回落，多次表现出冲高回落，但是并未能突破盘整区间， 上下都没有十字星的突破，则短期实质依然处于横盘整理中，短期区间6700-6550.






今日操作建议
黄金昨日下探后冲高，白银相对较弱，总体上看还是处于弱势，技术面上方阻力较大，今日有继续回调的趋势，操作上继续高空为主，昨日黄金的空单继续持有，上 方阻力1740,1751.白银维持昨日观点，32.9做空，止损33.5，目标31.5，盘中有机会及时提示，轻仓为主，严格止损。

金银家研发中心
2011年12月08分析报告
以上走势分析仅供参考