马里奥.辛格：泰铢疲软趋势将维持

6月21日
泰国第一季度GDP增长显着放缓，从去年第四季度的18.9％Y / Y，到增长只有5.3％。泰铢是今年亚洲表现最好的货币之一，所以进一步放宽货币政策以遏制进一步货币增长迫在眉睫，脆弱的亚洲经济体和资金流出同时也有助于泰铢的削弱。


泰国国家机构已经降低了全年的增长目标从5.5％至5.2％，估计出口可能会面临一些更大的吓唬在第二季度。由于区域风险升高，呼吁泰国央行更积极地降息。在5月29日，央行下调利率后弱化泰铢。

尽管如此，我们不指望泰国政府消费激进的非常规措施，以在短期内刺激经济，如果其他因素保持现状。铁路基建投资是现在政府采取的主要手段之一。

受降息影响泰铢疲软进一步增加了进一步的信心，日本是一个很好的标杆
我们认为泰国央行至少在今年剩下的时间里降低基准利率25个基点至2.25％，但是舒适的通胀前景可能仍然有空间降息。泰国的CPI仅同比增长2.27％Y / Y 5月，从4月份的2.42％下降。核心消费物价指数也下调至0.94％Y / Y，移动到一个较低的范围内，根据央行的目标范围从0.5％至3.0％。对于2013年的前五个月，泰国通胀率平均为2.80％，而核心通胀率是1.30％。


货币见解
泰铢的下跌可以看出政策调整和美联储的tapering
总体来看， SET已上涨近300％在5月以来的最高水平，自2009年的最低，很大程度上得益于3批QES美联储实施，较其余东盟国家如印度尼西亚和菲律宾的情况类似。

前天在联邦公开市场委员会会议上，美联储看起来年底会减少刺激，如果各种条件继续改善。如果情况是真实的，大量资金会回流到美国，从包括泰国在内的其他东盟国家。因此，抛售泰铢的势头可以持续，只要美国宏改善，再加上泰国官员的温和语调。

从技术上分析，USDTHB可以支持在29.70水平，并在近期内上限低于32.00。