美国经济正在走向衰退？这6个指标或许可以告诉你！

美联储目前正在召开货币政策会议，虽然多数经济学家预计美联储本次将按兵不动，但由于对经济下滑的持续担忧，市场认为美联储今年晚些时候降息可能性很大。
根据英为财情Investing.com美联储利率观测器，市场认为6月20日的美联储利率决议将保持利率不变，而认为7月底将降息至2%-2.25%区间的概率高达65%。
（数据实时变化，可在https://cn.investing.com/central-banks/fed-rate-monitor页面查看）

美联储利率市场预期，来源：英为财情Investing.com

摩根大通指出，接下来一年经济衰退的概率是60%，是2008年全球金融危机以来最高的。
那么，一旦美联储开始采取降息，真的预示美国经济正在走向衰退吗？我们可以从几个美国重磅数据中嗅出味道。

1.美国房屋数据

重要性：★★★
重点关注：美国新屋开工数据、营建许可数据、成屋销售数据
美国季调后新屋销售年化总数：
https://cn.investing.com/economic-calendar/new-home-sales-222
美国营建许可总数：
https://cn.investing.com/economic-calendar/building-permits-25
美国成屋销售数据：
https://cn.investing.com/economic-calendar/existing-home-sales-99
公布频率：每月

美国住宅市场是讨论最多的行业之一，楼市的稳健需求是经济强劲的良好指标，表示消费者对经济前景具有信心，反之，则是消费者对经济前景有所担忧。 楼市的有利或不利走势都会影响美联储的货币政策。

在美国各项房屋数据中，最重要的有3个：美国新屋开工数据、营建许可数据、成屋销售数据。
新屋开工：对独居住宅（75%）、2—4间的单元住宅（5%）、5间以上的单元住宅，商务部每月公布最新数据统计的结果；
营建许可：每个月的前两周，统计局向19000个地区的建筑商寄信询问当地新开发住宅和登记在案的许可证数目；
成屋销售：统计局根据建造许可证的数据来提供新建住房销售额的数字。
房屋数据上涨、利率上升表明经济处于扩张期；而房屋数据与利率同步下降，则意味着经济正在收缩利率。每上升1个百分点，成屋销售可能会相应的减少25万美元左右，而新屋销售如果持续下降，带来的后果极有可能是引发严重的经济衰退。
5月公布的新屋销售数据为67.3万，低于预期的67.5万，而前值为72.3万，显现疲态。

美国新屋销售数据，来源：英为财情Investing.com

2.消费者物价指数(CPI)及生产者物价指数（PPI）

重要性：★★★★
美国CPI月率：https://cn.investing.com/economic-calendar/cpi-69
美国PPI月率：https://cn.investing.com/economic-calendar/ppi-238
公布频率：每月（公布每月CPI的同时，还会公布核心CPI、年率、月率等数据）

经济学上有两种通胀指标，分别是消费者物价指数(CPI)和生产者物价指数(PPI)。CPI衡量消费者在特定期间购买的商品和服务的总价值，而PPI从生产者的角度衡量通胀情况。

PPI和CPI都被视作关键的数据发布，美联储会根据这些指标评估经济走势。美联储是肩负双重使命的央行，这意味着它承受相当大的压力，需要在通胀和就业市场之间达成平衡。所以，这些领先经济指标任何出乎预料的波动都会经常被美联储成员在发言或公共活动中加以引用，以管理市场预期。

作为一般性原则，联邦公开市场委员会(FOMC)实施货币政策，将中期通胀率维持在2%左右的水平。如果PPI或CPI数据高于该水平，美联储会认为这对经济不利。这会导致联邦公开市场委员会上调利率，以遏制价格上涨。另一方面，如果出现长期的低通胀率或负通胀率，央行将考虑采取刺激经济的措施，例如下调利率或实施量化宽松。

美国CPI，来源：英为财情Investing.com

美国PPI，来源：英为财情Investing.com

目前美国通胀矛盾不太明显。5月份美国CPI环比增长0.1%，为1月以来最小增幅，较4月份0.3%的环比增幅有所收窄，符合预期。

数据还显示，美国5月未季调CPI同比增长1.8%，低于预期的1.9%和前值2%，5月未季调核心CPI同比增长为2%，低于预期的2.1%。

3.零售销售报告

重要性：★★★★
美国零售销售月率：https://cn.investing.com/economic-calendar/retail-sales-256
公布频率：每月（每月13号左右东部时间8:30）

零售销售数据又称恐怖数据，是最重要的通胀指标，它准确地反应美国的经济状况。该数据的重要程度虽然不及每月的非农就业数据报告，但仍然是美联储考虑美国货币政策时最关注的数据之一。
零售销售报告数据反映13类主要零售商的销售情况，包括食品和饮料店乃至加油站。
下面是该报告中不同类型零售商的明细：
汽车和零件经销商：20.6%
食品和饮料店：12.80%
日用品商店：12.60%
餐饮业：11.70%
加油站：8.2%
了解哪些行业的波动性最大很重要。例如，汽车、汽油和食品价格主要受季节性影响，而且原材料价格的变化对它们也有影响。
需要考虑的其它因素包括政治动荡、高油价，甚至还有恶劣天气，这些因素会削弱消费者信心，导致支出减少。

美国零售数据，来源：英为财情Investing.com

整个2018年，美国零售销售增长都很温和，甚至在12月转为负增长。这之后的5个月中，消费者支出有3个月录得下滑。
5月公布的美国零售销售数据环比增长-0.2%，低于预测的0.2%，6月公布的数据有所回升，环比增长0.5%，但仍低于预期的0.7%。

4.非农就业数据报告

重要性：★★★★★
重要关注：非农就业数据、每周失业率数据、ADP就业数据的变化、每月ISM和PMI数据中的就业部分
失业率：https://cn.investing.com/economic-calendar/unemployment-rate-300
ADP就业数据：https://cn.investing.com/economic-calendar/adp-nonfarm-employment-change-1
美国季调后非农就业人口变动：https://cn.investing.com/economic-calendar/nonfarm-payrolls-227
公布频率：每月一次（每月的第一个周五东部时间上午8:30分，遇到特殊节假日或统计周期问题除外）

美国非农就业数据报告是交易者每个月关注的最重要的经济数据之一。这个数据对交易者非常重要，因为它可以显示美国的就业增长情况，这个数据与失业率一同公布。
非农就业人数变化反映出制造行业和服务行业的发展及其增长，数字减少便代表企业减低生产，经济步入萧条；在没有发生恶性通胀的情况下，如数字大幅增加，显示一个健康的经济状况。
而失业率，即正在积极找工作的失业总劳动力所占的百分比。失业率数据的增长幅度相对较小，即使是0.2%的较小涨跌也往往被视作大幅的变动。
此外，美联储的决策往往会考虑工资通胀率的大幅波动，并监控报告期间的工时数据，以了解变化或异常情况。

美国非农数据，来源：英为财情Investing.com

5月美国非农就业增长数据突然放缓，仅增加了7.5万个岗位 ，远低于市场预期，凸显美国就业市场或正在出现放缓迹象。5月的就业数据疲软是市场认为美联储会降息的一个重要原因。

5.国内生产总值(GDP)

重要性：★★★★★
重点关注：年化GDP数据、修订后GDP数据。
美国GDP年化季率：https://cn.investing.com/economic-calendar/gdp-375
公布频率：季度和年度。

国内生产总值（GDP）是对于经济活动的最广泛的测定，也是经济健康度的一个重要指标。 它评估一个国家在一段固定时期内生产的成品和服务的价值，可以深入洞察经济体的实际增长。
首次发布的GDP数据称为先期数据或第一数据，需要定期修订。第一数据在相关季度结束后的第一个月发布，其中包含一些粗略估算的数据。随着获得的信息越来越多，这些估算数据在随后两个月加以修订，从而发布第二和第三（最终）GDP数据。
从历史来看，市场对第一次发布数据的反应最为强烈。到最终报告发布时，市场多多少少已经吸收了数据的影响。
从GDP数据来看，美国2019年第一季度GDP增长3.2%，远高于预测的2.0%，经过修订后的数据为3.1%，数据仍然强劲。

美国GDP数据，来源：英为财情Investing.com

值得一提的是，英为财情Investing还能看到以上所有数据的历史数据，以美国GDP数据为例，能查看到美国1年内、2年内、5年内甚至10年内的GDP数据，每个月的数据都有，左右拉动时间滑条即可查看，CPI数据则能看到1970年以来将近50年的数据。并且，英为财情能以柱状图或者曲线图的形式更直观地展示数据变化。这些历史数据对于投资或者学术研究，都很有价值。

图片来源：英为财情Investing.com

另外，在每一个数据的详情页，英为财情都会注明数据来源，比如美国GDP数据来源于美国政府，英国GDP数据来源于英国国家统计办公室。网址是可以直接打开的，如果投资者对数据有疑问，还能点进网站自行查看。

图片来源：英为财情Investing.com

6.美债收益率

重要性：★★★★★
重点关注：美债收益率曲线、美国十年期国债收益率、美国五年期国债收益率、美国二年期国债收益率
美债收益率曲线：https://cn.investing.com/rates-bonds/usa-government-bonds
美国十年期国债收益率：https://cn.investing.com/rates-bonds/u.s.-10-year-bond-yield
美国五年期国债收益率：https://cn.investing.com/rates-bonds/u.s.-5-year-bond-yield
美国二年期国债收益率：https://cn.investing.com/rates-bonds/u.s.-2-year-bond-yield
收益率曲线是众所周知的经济预测指标，当收益率曲线出现倒挂，就意味着有经济衰退的风险，原因在于短债收益率高于长债，意味着长线投资的信心减弱，投资者对未来收益的期望下降。
从历史规律来看，自从1975年以来，美国经济的每一次衰退之前都出现了收益率曲线倒挂现象。

目前收益率曲线倒挂的信号比较模糊。虽然3个月美债收益率在3月份超过了10年期美债，但2年期/10年期的收益率差仍未转为负值。

以上这些经济数据，每一个都能反应出美国经济的动态及走向，也能对股市、汇市产生重要影响。

从这5个经济数据来看，当前美国经济状态喜忧参半，楼市、零售数据及CPI数据略显疲软，非农就业数据也显示美国经济有放缓迹象，不过GDP仍然保持强劲。更多的，还得从特朗普和美联储的政策里找寻蛛丝马迹。

经济数据凸显了使用财经日历的重要性，财经日历上通常会列出各个国家的经济数据公布日期，并且在公布后列出结果。英为财情的财经日历功能很强大，相较于其他的财经日历，更加全面、即时、详细，是全球最好用的财经日历之一，目前纳斯达克已采用。

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