1月25日,荷兰国际(ING)发布能源市场展望报告,称疫情、疫苗推广、OPEC+进一步减产方面存在大量不确定性,意味整个2021年油市将维持紧缩状态,油价有望进一步上行。该机构预测,2021年布油平均价格为55美元/桶,2021年年末可能升至60-69美元/桶,前提是疫苗帮助需求持续复苏,且OPEC+遵守减产。荷兰国际还预测,2021年欧洲风能和太阳能有望增长8%和13%。相比欧洲,亚洲对天然气的需求将更加旺盛。
OPEC+将继续实行减产
荷兰国际相信,OPEC+调整减产足以保证2021年第一季度油市能避免供应过剩。至于2021年接下去的时间,则预期石油库存能进一步减少。显而易见,这在很大程度上将取决于2021年疫情的发展情况。
油市每个季度的平衡状态变化如下,单位:百万桶
非OPEC石油供应增长受限
实际上,OPEC+并非2020年唯一就低油价做出反应的组织,因为库存增加且油价低迷,非OPEC+生产国在2020年第一季度也快速削减了产量。
石油需求存在不确定性
对于石油市场来说,最大的不确定性和风险还是石油需求前景。最近疫苗接种情况利好中期需求前景,但短期需求前景仍存在很大的不确定性,因为想让民众广泛接种好疫苗,回归正常生活还需要一定时间。
假设从2021年春季到夏季这段时间,民众能广泛接种好有效的疫苗,相信在2021年下半年石油需求将强劲复苏。然而,荷兰国际依然认为,石油需求仍可能恢复不到疫情爆发前的水平。
伊朗加大石油供应的风险
石油需求对市场来说是很大的不确定性,而伊朗是油价下行的另一个关键因素。
如果到2021年下半年,伊朗石油供应快速增加,可能给油市增加压力,因为市场发现已经很难消化增加的石油。然而,若伊朗在2022年下半年削减供应,市场还是可以消化该国增加的那部分石油,假设2021年石油需求能持续复苏。
2021年油价有望走强
荷兰国际预测,2021年布油平均价格为55美元/桶,2021年年末可能升至60-69美元/桶。这种预测是基于这样一种假设:疫苗能帮助石油需求持续复苏,与此同时OPEC+在整个2021年遵守减产协议。
荷兰国际2021年每个季度的布油和美油预测如下: