英为财情Investing.com – 在“新债王”冈德拉克看来，金属市场已经暗示10年期美国国债收益率或正向6月份以来的最高水平靠近。
最近几周，贸易风险的缓解提振了铜价。这种金属通常被视为经济增长的先行指标。与此同时，避险资产黄金自9月初触及2019年高位以来一直停滞不前。其结果是，铜金比已升至7月份以来的最高水平。
双行线资本（DoubleLine Capital）首席执行官冈德拉克认为，铜金比的上涨为10年期美债收益率从现在的1.87%攀升至2.15%铺平了道路，这与部分华尔街银行的预估截然相反。
冈德拉克表示，铜价上涨往往表明了对房屋建筑和其他工业投入存在需求，这些指标都显示经济相当强劲，金价在区间波动进一步强化了这个信号。冈德拉克说，该指标作为美债收益率短期走势的预测指标“表现良好”。
他在电话采访中表示：“这是10年期美债收益率短期指标（下个月或接下来几个月）的最佳指标之一。” “它的可靠性令人瞩目。我越来越倾向于遵循这个指标采取行动。”
冈德拉克在9月份表示，10年期美债收益可能已经触底。当月，收益率一度跌至2016年来的最低水平1.43%。目前来看，这个预测是准确的。
与之相反，华尔街债券策略师在很大程度上认为10年期美债收益率在2020年将难以突破2%。其中，花旗集团预测明年收益率将创下历史新低1.25%，法国兴业银行的预期为1.2%。
从长期来看，冈德拉克认为被低估的通货膨胀风险和美国赤字上升将支撑收益率；不过现在，他也不会仅仅基于铜金比就做空美债。只是，这个比率也提醒了债券持有人，要缩短其持有期限。
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（编辑：莫宁）