周二(9月14日),国际金融协会(IIF)表示,第二季全球债务升至近300万亿美元的纪录新高,虽然随着经济增长反弹,债务与国内生产总值之比自疫情爆发以来首次下降,但美国正面临债务上限未解决而出现技术性违约的风险,分析师预计一旦出现此种情况,美债收益率可能下滑。与此同时,美联储减码步伐渐近,一度受到市场追捧的美国通胀保值债券同样面临风险。
第二季全球债务直逼300万亿美元,美国若出现债务违约美债收益率将面临下滑
国际金融协会(IIF)周二表示,第二季全球债务升至近300万亿美元的纪录新高,包括政府、家庭、企业和银行债务在内的总债务水平,在第二季增加了4.8万亿美元,达到296万亿美元,比疫情前的水平高出36万亿美元。
但随着经济增长反弹,债务与国内生产总值(GDP)之比自疫情爆发以来首次下降
Barry表示:“我们确实认为技术性违约可能导致外国需求疲软,从长远来看可能会导致美国国债收益率上升。鉴于国会还有“许多悬而未决的立法事项”,债务上限谈判可能持续到9月末,甚至更晚。若国会不采取行动导致避险情绪升温,美债收益率可能下滑。”
美联储减码脚步逼近 风光无限的通胀保值债券面临考验
美联储已经暗示可能会在今年缩减购债规模。而通胀正在显示见顶迹象,可能削弱将TIPS作为对冲工具的需求。
上个月10年期实际收益率触及-1.2%的历史低点,此后上涨了约20个基点,表明实际收益率——以及潜在的增长预期——终于触底反弹了。
德意志银行策略师Steven Zeng表示,剔除美联储购买资产引发的流动性溢价,“真实”的通胀预期应该在1.8%至1.9%之间。如今这种溢价可能会非常缓慢地消失,如果TIPS市场以目前的速度增长,那么大概需要12年时间美联储所持份额才可降至疫情前水平。
美联储的购债令市场“严重扭曲”,TIPS将“受到减码的影响”。