黄金反弹走势艰难;本轮危机独具特色,暗示哪怕FED豁出全部家当,也无力平衡美元供需

黄金反弹走势艰难;本轮危机独具特色,暗示哪怕FED豁出全部家当,也无力平衡美元供需

FX678  | 2020年4月3日 21:40

黄金反弹走势艰难;本轮危机独具特色,暗示哪怕FED豁出全部家当,也无力平衡美元供需

周三(4月1日),现货黄金反弹,但走势艰难,因美元指数大幅走强,随着全球各地采取封城措施,凸显疫情延烧所带来的风险升高,美元全球储备货币的地位使其成为天然的避险选择。

汇通财经易汇通软件显示,北京时间20:57,现货黄金上涨0.50%至1585.00美元/盎司;COMEX期金主力合约上浮0.12%至1598.5美元/盎司;美元指数上涨0.75%至99.664。

全球股市颓势再现,亚洲股市收跌,欧洲股市重挫低开,美国道琼斯股指期货日内最大跌幅逾4%,引发避险需求,黄金一度走高近1.5%至千六大关。

美联储周二(3月31日)扩大了数十家外国央行在新冠病毒危机期间获取美元的能力,允许它们将所持美国公债换成隔夜美元贷款。这一安排在未来几周可能尤为重要,因为控制病毒传播的措施将使商业活动陷入停顿,并可能使以美元开展业务或借入美元的公司和国家难以维持下去。

瑞士百达资产管理周三称,预计全球央行会向市场注入相当于GDP的10%流动性,即约5.7万亿美元,当中约3.4万亿美元将来自美国。随着疫情对经济的打击陆续浮现,金融市场在未来数星期相信会再次波动。

百达资产管理首席策略师Luca Paolini在评论中指出,全球央行将注入的5.7万亿美元流动性,较2008-2009年多三分之一。该行认为美联储还有更多弹药,购债规模可以是目前水平的两倍。

墨尔本经纪公司IG Markets的分析师Kyle Rodda说:“美联储明显希望采取一切必要措施来确保美元流动性,这令美元面临下行压力。但出于同样的原因,目前仍存在这种非常结构性的买入美元的推动力,因为在市场面临如此多风险之际,流动性存在绝对溢价。

美联储或无力平衡美元供需


Brown Brothers Harriman策略师Ilan Solot称:“政策制定者从上次(2008年)危机中对资金短缺问题有了充分理解,他们急于解决这一问题,但这次危机很可能会给实体经济带来冲击。”

但这次经济危机与以往相比最显著的不同是,随着全球有数十万人感染,由新冠疫情引起的供需双杀情况可能无限期持续。这样,试图维持生计的企业和个人很可能要囤积美元现金。

多年来,更严格的监管限制了美国银行业的美元放贷能力。但美元在国际交易中的作用并没有减弱,这导致了美元融资缺口。根据国际货币基金组织(IMF)估计,美元融资缺口每年可能高达1.5万亿美元。

Jupiter Asset Management基金经理Ariel Bezalel和Harry Richards认为,全球经济即将进入一段美元长期短缺期。他们写道:“在这个重要关键点,外部世界存在的美元就是不足够,”

美银指出:“事实上,如果大家争相抱紧美元,美联储并没有能力去平衡供需面错配。”他们预测,美元指数最终将从当前水准上升至120。

美国申请失业救济人数料很快再破纪录


美国3月ADP就业人数减少2.7万人,远不及市场预期的减少15万人;但3月私营部门就业人数仍创2010年1月以来最低水平,且自2017年9月以来首次下降。数据公布后金价短线震荡逾6美元。

ADP就业数据公司指出,3月报告使用的数据截至3月12日,没有反映出疫情对包括2020年3月26日公布的失业申请在内的整体就业情况的全面影响。

美国新冠病毒累计确诊逾16万人,造成近3000人死亡。总统特朗普向美国人发出警告称,在抗击新冠病毒的战斗中,未来两周将非常艰难,他敦促每个人在4月底之前都要遵守联邦政府的保持社交距离相关指引。

经济学家和各州官员预测,随着当地劳工办公室消化大量待决申请,且新刺激法案将使自营职业者也能享受失业救济,上周创下的美国初请失业金人数最高纪录将很快被打破。

经济学家预计,在截至3月28日的一周中,经季节调整后的初请失业金人数可能攀升至350万。这将比一周前的328万增加22万至197万,所反映的是新增加的失业者,以及各州加紧补办由于申请量过大而尚未记录在系统中的先前提交的申请。

高盛公司目前预计,到今年年中,失业率将升至15%,而此前的预期为9%。高盛首席经济学家Jan Hatzius称,该行还将美国第一季经济目标从此前预计的下降6%下调至下降9%。

特朗普总统上周五签署的2.2万亿美元《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》(CARES),使工人更容易寻求失业救济。它将每位工人每周的失业救济金最多提高了600美元,失业工人最多可以获得四个月的救济。

凯投宏观(Capital Economics)驻纽约的资深经济学家Michael Pearce表示:“刺激措施不可避免地产生了一些有害的激励,有可能使失业人数膨胀,每周增加600美元的联邦失业保险,相当于每周40小时每小时15美元,这意味着在某些情况下,工人们可能更愿意接受临时裁员。”

市场似乎仍未充分反映新冠疫情的破坏性打击,随着美国政府推出财政刺激措施,这将导致沉重的发债需求。即使疫情过后,人们的心理阴影也不会很快被消除。这是黄金恢复传统避险作用的长期支持因素。

现货黄金上看1639美元


现货黄金在1570美元附近获得支撑,它是始于1485美元上行((iii))浪的138.2%目标位。((iii))是自1455美元开启的上行(i)浪的子浪,后者已在1645美元终结,并开启(ii)浪调整。

若(ii)浪在1568美元终结,并启动上行(iii)浪走势,上方目标位看向38.2%目标位1639美元;反之若金价继续(ii)浪回调,金价或下探1550美元,它是(i)浪的50%斐波那契回档位。

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