8月25日(周二），市场分析师Tyler Durden撰文称，美联储主席鲍威尔8月27日将在杰克逊霍尔视频会议上讲话。某些媒体报道称，这将是一次意义深远”的演讲。市场预期鲍威尔此次讲话重点将涉及“平均通胀目标”。不过美国银行认为，这一政策将导致美联储未来42年实行低利率政策，因此发生概率不大。美国银行认为，市场对美联储提高通胀目标的预期过于强烈。
美国银行认为，鲍威尔杰克逊霍尔年会讲话不太可能提及平均通胀目标
根据美国银行的最新报告，鲍威尔不会正式宣布采用平均通胀目标制，而是会强调，如想让一个周期的平均通胀率达到2%，需要一段时间内通胀率超过2%。
那么，为什么美联储不执行明确的平均通胀目标呢？根据美国银行的说法，该政策需要保证PCE通胀率在一定时期内达到平均2%的水平。这是一个问题，因为根据美国银行利率团队进行的模拟中，实现这一目标将要求美联储在42年时间里保持利率不变，而这将大幅减弱美联储应对未来经济变化的政策空间。
美国银行认为，市场对美联储提高通胀目标的预期过于强烈
美国银行的利率团队认为，无论是美债利率曲线，还是10年期盈亏平衡通胀率，都多少消化了“平均通胀目标”的预期。因此美联储宣布改变货币政策框架或许已无法让利率市场波动，反而是任何不及预期的措辞都有可能加剧抛售行为。
总之，美国银行认为，当前市场对美联储新政策的预期过高，而美联储的货币政策框架或许无法达到这一预期。