外汇周评:欧银首席“口头干预”,欧元遭1.20关口阻击;靓丽数据助力,美元“绝处逢生”

外汇周评:欧银首席“口头干预”,欧元遭1.20关口阻击;靓丽数据助力,美元“绝处逢生”

FX678  | 2020年9月5日 15:20

外汇周评:欧银首席“口头干预”,欧元遭1.20关口阻击;靓丽数据助力,美元“绝处逢生”

本周外汇市场波动较大,起初美元指数延续鲍威尔前一周讲话后的跌势,一度跌创28个月新低至91.74,非美货币则普遍上涨,欧元一度创2018年5月以来高点至1.2011,但随着欧洲央行首席经济学家的“口头干预”,外汇市场走势全线反转。在乐观数据的支撑下,美元指数更是一度创一周新高至93.24,最终收报92.82,周线上涨0.56%,为6月中旬以来最大单子涨幅。但由于美联储宣称未来几年将维持低利率,多数投资者仍未美元后市仍有一定的下行风险。

美联储“二号人物”补刀,美元大跌创28个月新低,欧元大涨触及1.20关口


在前一周的杰克逊霍尔央行年会上,美联储主席鲍威尔调整了政策框架,强调更加重视就业市场,美元便重启跌势,而本周美联储“二号人物”、副主席克拉里达更是强化了未来几年内不会加息的信号,令美元进一步受挫,美元指数最低触及91.74附近,为28个月新低;欧元兑美元则延续涨势,最高触及1.2011,为近28个月新高。

(美元指数日线图)

美联储副主席克拉里达(Richard Clarida)周一(8月31日)表示,随着新的政策框架出台,美联储将转向就接下来可能采取的、旨在应对新冠大流行经济影响的措施展开讨论。预计这一讨论将包括美联储可能做出的、将利率决定与恢复充分就业直接挂钩的承诺,以及可能扩大每月资产购买规模以进一步提振经济。

克拉里达周一重点强调,美联储的新货币政策策略意味着仅有低失业率并不意味着有必要加息,这是一个“重大”的政策转变,意味着联储承认经济与教科书中模型的不同。

克拉里达表示,“根据我们的新框架,在没有证据表明物价通胀正在或可能持续高于目标水平,或存在迫在眉睫的金融稳定性担忧的情况下,低失业率本身不会成为政策行动的充分触发因素。”新政策旨在利用通胀高于目标的时期来中和通胀低于目标时期的影响。美联储将开始研究对其经济预测摘要,即预测“点阵图”,这可能会推动联储就一些问题给出更多信息。

美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)周二也表示,美联储需要在"未来几个月"推出新的举措,帮助经济克服冠状病毒大流行的影响,实现美联储有关加快就业增长和推动通胀攀升的新承诺。

Canaccord Genuity Capital Markets分析师Tony Dwyer认为,美联储会用量化宽松来配合低利率。预计美联储在未来5年将是零利率和无限宽松政策。

摩根士丹利 (NYSE:MS)(Morgan Stanley)股票策略师Michael Wilson表示,美联储致力于将短期利率维持在低水平,这最终会使得长期利率走低,而市场还未计入后者。

很显然,美联储长期低利率预期甚至进一步宽松的预期,对美元打压明显,而给欧元等非美货币冲高提供了机会。

欧洲央行首席经济学家“扭转乾坤”,美元探底回升,欧元冲高回落


在美元大跌之际,欧元大幅上涨,这引发了欧洲央行官员的担忧,欧洲央行首席经济学家连恩率先站了出来,他周二(9月1日)表示,欧元兑美元利率对货币政策“确实重要”。这表明欧洲央行可能会采取一些措施,在强阻力位附近获利了结需求和美国靓丽经济数据的背景下,外汇市场走势出现了反转。

(欧元兑美元日线图)

欧洲央行官员Pablo Hernandez de Cos周二也表示,欧洲央行“随时准备必要时调整所有工具;在欧洲央行管理委员会上,我们已经明确表示有必要保持高度的货币宽松以支持复苏,避免金融分裂并维护我们的价格稳定目标”。

澳洲国民银行(NAB)驻悉尼的外汇策略主管Ray Attrill认为,尽管欧洲央行不大可能采取措施,但“连恩的讲话是一些交易员对欧元多仓进行获利了结的借口”,欧元多仓规模开始有点过多了。

Tempus高级外汇交易员兼策略师Juan Perez表示,投资者现在将“寻找借口去质疑1.20美元水平,真的看起来这是欧元的基本阻力位。”

SMBC日兴证券首席汇率策略 师Makoto Noji表示,“在触及1.2水准之后,欧元因为多仓过于拥挤而下跌。一阵子以来,市场一直讨论美联储的新政策削弱了美元,但是交易员回补美元的资金 流动可能会维持强劲一至两周”。

美股屡创历史新高后迎来回调,美元避险需求回升


因投资者抛售此前大涨的科技板块,且经济数据突显出市场担忧经济复苏将会漫长而艰难。周四(9月3日)标普500指数收跌3.51%,纳指收跌4.96%,均录得6月11日以来最大单日跌幅,道指收跌2.78%,录得自6月26日以来最大单日跌幅。美国股市的见顶风险,令美元的避险买需有所回升,这给美元提供了部分上涨动能,拖累非美货币,尤其是商品货币的表现。

周四苹果、亚马逊、微软、特斯拉和英伟达(Nvidia)等权重股给纳指造成最大拖累。此前一天,纳指和标普500指数均刷新收盘纪录。

周五(9月4日),美国股市进一步下探,以科技股为主的纳斯达克指数较周三创下的纪录高位下跌多达9.9%,标普500指数一度短暂跌破2月创下的危机前纪录高位,不过收盘时两大股指都远远脱离了日低,美元指数未能守在93关口上方,欧元则从一周低点1.1781回升至1.18上方。

(标普500指数日线图)

非农失业率大减,经济数据相对靓丽支撑美元


本周出炉的美国经济数据整体上也给美元提供支撑,其中美国制造业活动加速扩张,美国8月制造业活动增幅超过预期,从7月的54.2升至56.0,这是自2018年11月以来的最高水平,且录得连续三个月增长。新订单飙升至16年半以来最高。

美国供应管理协会(ISM)的乐观报告强化了对本季度经济活动大幅反弹的预期,也给美元反弹提供了机会。

(美国ISM制造业PMI历史表现一览)

此外,美国非农就业率降幅好于预期,劳动力市场连续第四个月反弹,各年龄段人口的失业情况均好转,各行业就业普遍增加。8月美国非农就业岗位增加137.1万,市场预期中值为135万人;失业率大幅下降至8.4%,前值为10.2%,市场预期为9.8%。数据公布后美元指数创了逾一周新高至93.24,欧元则创下逾一周新低至1.1838。

不过,永久性失业人数增加,政府的各类救助计划逐步到期,引发了人们质疑经济从新冠疫情引发的深度衰退中复苏的可持续性。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔周五对美国最新就业数据做出积极回应,但重申经济复苏还有很长的路要走,利率将在较长一段时间内保持低位。

鲍威尔称,“今天的就业报告不错,5月和6月份不少人复工。但较低的利率将支持经济活动,我们认为低利率会长期持续,时间将以年为单位”。

BNZ资深市场策略师Jason Wong也称,你可能认为(美元反弹)是趋势轻微逆转,美元跌势已经持续了很久,但如果这是底部,也只是很短期的底部。很可能只是暂时中断。大家都有充分的理由看空美元,因为美联储或将在长时间内维持极低利率的政策前景。

截至收盘,美元指数收报92.81,周线上涨0.56%,为6月中旬以来最大单周涨幅。欧元兑美元收报1.1838,周线下跌0.55%,为6月中旬以来最大单周跌幅。

后市美元下行风险仍存,欧银决议和美联储决议将指引进一步方向


尽管本周美元探底后展开反弹,但多数分析师认为美元的较长期趋势仍为下行。周五对分析师的调查显示,因美联储的货币政策前景,美元跌势将至少再持续三个月。

道明证券资深外汇策略师Mazen Issa表示,美元升势将会消退,除非风险方面出现重大意外“焦点将集中在下周举行的欧洲央行会议上(9月10日)”。如果欧洲央行的官方声明中提到欧元最近的反弹,可能会对外汇市场产生重大影响。如果它被推到问答环节,市场将不以为然。

此外,美联储官员们将在9月15-16日的会议上提供最新的季度预测,包括对2023年的首次预测。目前市场普遍预期美联储将是否鸽派信号

其他货币表现


本周非美货币普遍冲高回落,受到美国股市冲高回落的影响,商品货币跌幅相对较大澳元兑美元本周一度冲高至0.7414,为近两年新高,最终收报0.7282,周线下跌1.13%;纽元兑美元本周一度冲高至0.6789,为13个月新高,最终收报0.6722,周线下跌0.31%。

英镑兑美元一度冲高至1.3482,为2019年12月以来新高,收报1.3279,周线下跌0.55%,为6月中旬以来最大跌幅。英国无协议脱欧的担忧情绪升温,在后半周也对英镑有所打压。

瑞郎跌幅也相对较大;美元兑瑞郎一度跌至0.8999,为2015年2月以来新低,但最终收报0.9135,周线涨幅约1.03%,瑞士央行行长Thomas Jordan说瑞郎高估,需要干预。该言论对瑞郎打压明显。

加元本周依然上涨;美元兑加元本周最低触及1.2994,为1月初以来新低,收报1.3062,周线跌幅约0.28%,为连续第八周下跌;但随着本周四油价从逾五个月高位大幅下挫,美元兑加元也已经有所企稳,暂时守住了1.30关口,在失守该位置前,未来美元兑加元存在一定的反弹机会;未来一周将盈利加拿大央行利率决议,投资者需要予以关注。

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Pai David
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新興市場大部分國家,無法像美國,進行萬億美元的連續性救助法案,美元基本面空頭的主要原因之一,也是黃金多頭及新興市場貨幣回復之前歷史應有價格原因之一  ... (查阅全文)

2020年9月5日 23:24 GMT· 回复
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